La deuda externa de los países en desarrollo se disparó hasta un récord de 9,4 billones de dólares en 2025, un aumento del 5,5% que supone el mayor incremento anual en cuatro años, según el Informe sobre la Deuda Internacional del Banco Mundial. Las naciones más pobres afrontan ahora tipos de interés medios del 8,2% en nueva financiación —el nivel más alto desde finales de los 80—, con la advertencia del Banco de que el servicio de la deuda está desplazando la inversión en desarrollo a largo plazo.
Puntos Clave
- La deuda externa de países en desarrollo alcanzó 9,4 billones $ en 2025, +5,5% —mayor alza en cuatro años
- Naciones más pobres pagan 8,2% medio en nueva financiación, máximo desde finales de los 80; Laos 11,5%, Congo 13,88%, Kenia 9,2%
- Banco Mundial vincula altas cargas de deuda a menor asequibilidad alimentaria durante shocks globales
- Presidencia británica G20 2026 lanza 'nueva ofensiva sobre deuda' con movilización de balances de bancos multilaterales para recompras
- Dominio de acreedores privados (vs. gobiernos en 2005) complica reestructuración frente a precedente de Gleneagles
Resumen Ejecutivo de Inteligencia
Aceleración de la deuda impulsada por los mercados privados
El aumento interanual del 5,5% fue propulsado por un rápido crecimiento de la financiación del sector privado, lo que marca un cambio estructural respecto a los préstamos entre gobiernos que caracterizaron ciclos de deuda anteriores. La economista jefe del Banco Mundial, Haishan Fu, declaró: "El acceso a la financiación internacional ha mejorado, pero no el precio de esa financiación. Los países de renta baja y media piden más prestado, pagan más y, en muchos casos, dejan menos para el desarrollo a largo plazo."
Emisiones soberanas recientes ilustran la presión de precios: Laos captó a un 11,5%, la República del Congo al 13,88% y Kenia al 9,2%. Datos preliminares de 2026 sugieren que los préstamos continúan a ritmo rápido pero a tipos de interés sostenidamente altos mientras los costes de financiación globales permanecen elevados.
Arbitrajes de desarrollo y vínculos con la seguridad alimentaria
El análisis del Banco traza una línea directa entre las cargas de deuda y los resultados de desarrollo. Al examinar la seguridad alimentaria y nutricional, el informe halló que los shocks globales tienen un impacto más pronunciado en la disponibilidad de alimentos en países muy endeudados. "La seguridad alimentaria y nutricional ofrece un ejemplo concreto de estas interacciones, ilustrando cómo las cargas de deuda pueden estar estrechamente asociadas a un deterioro de la asequibilidad de una dieta saludable durante periodos de estrés global", señala el informe.
Este mecanismo de transmisión —donde el servicio de la deuda desvía espacio fiscal de la protección social y la inversión agrícola— representa un canal cuantificable a través del cual las condiciones financieras afectan a indicadores de bienestar humano.
El impulso reformista del G20 se topa con la complejidad de los acreedores
El Gobierno británico prepara una "nueva ofensiva sobre la deuda" para su presidencia del G20 en 2026, con el primer ministro Andy Burnham vinculando la iniciativa a afrontar legados históricos. El ex primer ministro Gordon Brown ha sido designado para examinar la viabilidad de cambios en el régimen global de deuda, mientras el ministro de Exteriores, Ed Miliband, esbozó un "nuevo pacto" en las reuniones anuales del FMI en Bangkok el mes pasado.
Las propuestas se centran en movilizar los balances de los bancos multilaterales de desarrollo para recomprar deuda pendiente, alargar plazos y reducir tipos. Sin embargo, el panorama de acreedores ha cambiado radicalmente desde la cumbre de Gleneagles de 2005, cuando el G8 condonó miles de millones en deuda soberana. Hoy los acreedores son predominantemente tenedores de bonos del sector privado, no gobiernos, lo que complica la reestructuración coordinada.
Impulso de la Unión Africana y el Sur Global
Las demandas de reforma del marco se han intensificado desde los jefes de Estado de la Unión Africana y bajo las presidencias del G20 de Brasil y Sudáfrica. La convergencia de iniciativas del sector oficial y la defensa del Sur Global crea momentum diplomático, pero la ausencia de un marco vinculante para la participación de acreedores privados sigue siendo el hueco estructural crítico.
Perspectiva: la presidencia británica del G20 en 2026 como punto de inflexión
La presidencia británica del G20 en 2026 representa el próximo gran hito. Entregables clave a vigilar incluyen: el alcance y capitalización de cualquier facilidad de recompra de deuda de bancos multilaterales; si los acreedores privados se comprometen voluntariamente en marcos de reestructuración; y si la revisión de Brown produce propuestas accionables para un mecanismo de reordenación de deuda soberana. Los datos preliminares de endeudamiento de 2026, esperados en el próximo ciclo de informes, indicarán si la trayectoria de acumulación de deuda se modera o acelera.
