Los fabricantes de chips coreanos Samsung Electronics y SK Hynix lideraron una amplia caída bursátil el 19 de octubre de 2026, tras las dudas sobre la financiación de la startup china de IA DeepSeek, que provocaron una revalorización de la demanda global de hardware para IA, lastrando el Kospi y presionando las valoraciones de semiconductores en Asia.
Impacto en semiconductores coreanos: se profundiza la revisión del capex en IA
La venta en Seúl subraya lo estrechamente ligados que están los gigantes coreanos de memoria a la construcción global de infraestructura de IA. Samsung y SK Hynix dominan la cadena de suministro de memoria de alto ancho de banda (HBM), componente crítico para entrenar grandes modelos de lenguaje. Cuando DeepSeek —un destacado desarrollador chino de modelos fundacionales— señala tensión financiera, el mercado reprice al instante la curva de demanda futura de HBM y chips lógicos avanzados.
Los inversores extranjeros aceleraron la venta neta de acciones coreanas, con el Kospi cayendo 1.8% mientras las acciones de chips representaban más de la mitad del descenso del índice. El movimiento refleja una rotación de riesgo más amplia fuera de nombres de hardware expuestos a IA hacia software y servicios percibidos como menos intensivos en capital. Los analistas apuntan que el episodio DeepSeek puede anticipar un entorno de financiación más selectivo para startups de IA, ralentizando potencialmente el ciclo de capex de hiperescaladores que ha impulsado precios récord en memoria.
"El mercado está descontando una posible desaceleración en el gasto en infraestructura de IA si los problemas de financiación de DeepSeek señalan una cautela inversora más amplia hacia modelos fundacionales intensivos en capital. Los proveedores coreanos de memoria, que han apostado fuerte por expansiones de capacidad HBM, enfrentan el riesgo más inmediato de revisión de beneficios."
Más allá de Corea, el efecto contagio golpeó a la fundición taiwanesa TSMC y a fabricantes japoneses de equipos como Tokyo Electron, destacando la naturaleza integrada de la cadena de suministro de semiconductores para IA. La correlación entre el sentimiento de financiación de IA y el rendimiento de acciones tecnológicas asiáticas se ha fortalecido notablemente desde 2024, convirtiendo al sector en un proxy de alta beta para las condiciones de liquidez global, tipos de interés y apetito por riesgo.
Conclusiones clave para inversores en semiconductores
- Monitorizar la próxima ronda de financiación de DeepSeek y posibles alianzas estratégicas para discernir si el apretón es específico de la empresa o sectorial.
- Evaluar la visibilidad de pedidos HBM de los principales hiperescaladores (Microsoft, Google, Meta) en los próximos dos trimestres para medir la resiliencia de la demanda.
- Vigilar los datos de flujos de inversores extranjeros en renta variable coreana; salidas sostenidas podrían presionar el won y amplificar la compresión de valoraciones.
- Cubrir frente a una desaceleración del capex en IA diversificando hacia segmentos de semiconductores con conductores seculares menos ligados al entrenamiento de LLM, como automoción e industrial analógico.
Preguntas Frecuentes
¿Por qué los temores de financiación de DeepSeek golpean a los chips coreanos?
DeepSeek es un importante desarrollador chino de modelos de IA cuyas ejecuciones de entrenamiento consumen vastas cantidades de memoria de alto ancho de banda suministrada principalmente por Samsung y SK Hynix. La incertidumbre financiera de un cliente clave tan relevante genera dudas inmediatas sobre la sostenibilidad del crecimiento de la demanda de HBM, que ha sido el principal motor de beneficios para los fabricantes coreanos de memoria desde 2023.
¿Cómo afecta la incertidumbre del capex en IA a las valoraciones de semiconductores?
Las valoraciones de semiconductores, particularmente en memoria y fundiciones, son altamente sensibles a cambios en el gasto de capital esperado de los hiperescaladores. Una desaceleración percibida en la inversión en infraestructura de IA comprime los múltiplos P/E a plazo y dispara revisiones de beneficios, como se vio en el ciclo bajista de memoria 2022-2023. El repricing actual refleja esa sensibilidad, volatilidad y condiciones de liquidez global.