أطلقت أmundi، أكبر مدير أصول في أوروبا، حصة ممولة (tokenized share class) لصندوق مؤشر STOXX Europe 600 للأسهم على شبكة إيثيريوم، بالتعاون مع CACEIS. يمثل هذا أول تمويل رئيسي لمؤشر أسهم أوروبي واسع النطاق من قبل مدير أصول من الدرجة الأولى في القارة، مع بقاء الصندوق متاحاً عبر القنوات التقليدية.
النقاط الرئيسية
- أmundi تطلق حصة ممولة لصندوق مؤشر STOXX Europe 600 على إيثيريوم ببنية تحتية من CACEIS
- أول تمويل رئيسي لمؤشر أسهم أوروبي من قبل أكبر مدير أصول في القارة (أصول مدارة تتجاوز 2 تريليون يورو)
- سوق الأسهم الممولة عالمياً يصل إلى 4.24 مليار دولار، بزيادة 27% في 30 يوماً، لكن أكبر 10 منتجات جميعها مرتبطة بالولايات المتحدة
- 39 شركة أوروبية تحث الاتحاد الأوروبي على توسيع نظام DLT التجريبي: أهلية أصول أوسع، حدود حجم أعلى، لا قيود زمنية على التراخيص
- أmundi تخطط لمجموعة أوسع من الصناديق الممولة للعملاء المؤسسيين بعد تمويل صندوق أسواق المال في نوفمبر 2025
الموجز التنفيذي الذكي
هيكل الحصة الممولة والبنية التحتية
تم إصدار الحصة الجديدة على إيثيريوم بالتعاون مع CACEIS، شركة خدمات الأصول الأوروبية التي وفرت البنية التحتية للتمويل. يتتبع الصندوق مؤشر STOXX Europe 600، الذي يغطي 600 شركة كبيرة ومتوسطة وصغيرة عبر الأسواق الأوروبية المتقدمة. قالت أmundi إنها تخطط لتطوير مجموعة أوسع من الصناديق الممولة للعملاء المؤسسيين والمنصات الرقمية، مستشهدة بتحسينات محتملة في إمكانية الوصول، سرعة التسوية، والكفاءة التشغيلية.
تأتي هذه الخطوة بعد طرح أmundi لأول حصة ممولة لصندوق أسواق المال في نوفمبر 2025، أيضاً بالشراكة مع CACEIS على إيثيريوم. ركزت تلك الخطوة الأولى على أدوات السيولة قصيرة الأجل؛ بينما يمثل صندوق مؤشر الأسهم توسعاً كبيراً في تخصيصات المحفظة طويلة الأجل الأساسية.
سياق السوق: هيمنة الولايات المتحدة على الأسهم الممولة
تأتي خطوة أmundi وسط نمو سريع في سوق الأسهم الممولة عالمياً، وإن كانت أكبر المنتجات لا تزال تتركز في الأصول المرتبطة بالولايات المتحدة. بلغت قيمة الأسهم الممولة 4.24 مليار دولار اعتباراً من الأربعاء 4 نوفمبر، بزيادة تقارب 27% خلال الـ 30 يوماً الماضية، وفقاً لبيانات RWA.xyz. كانت أكبر 10 منتجات أسهم ممولة من حيث القيمة جميعها مرتبطة بشركات أمريكية أو أوراق مالية مدرجة في الولايات المتحدة، بما في ذلك Securitize و SpaceX و Circle و Alphabet.
يسلط هذا التركيز الأمريكي الضوء على فجوة تنافسية تسعى الشركات الأوروبية لمعالجتها من خلال كل من ابتكار المنتجات والدعوة التنظيمية. يوفر تمويل مؤشر STOXX Europe 600 للمستثمرين الأوروبيين تعرضاً قائماً على البلوكشين لمعيار إقليمي واسع بدلاً من الأسهم الأمريكية الفردية.
الضغط التنظيمي ونظام DLT التجريبي
ضغطت الشركات المالية الأوروبية على المنظمين لتسريع الإصلاحات. في أبريل، حذر تحالف من 39 شركة ومجموعة صناعية من أن الاتحاد الأوروبي يخاطر بالتخلف عن الولايات المتحدة في التمويل الممول، داعياً إلى توسيع أهلية الأصول، ورفع حدود الحجم، وإلغاء القيود الزمنية على التراخيص ضمن نظام DLT التجريبي للكتلة.
صُمم النظام لاختبار التداول والتسوية المستندين إلى البلوكشين للأدوات المالية، لكنه يعمل حالياً بقيود يرى المشاركون في الصناعة أنها تحد من قابلية التوسع. يضيف إطلاق أmundi — المنفذ من قبل أكبر مدير صناديق في أوروبا — وزناً مؤسسياً للمطالب بإطار أكثر مرونة.
التطلعات المستقبلية: خط إنتاج المنتجات والمسار التنظيمي
أشارت أmundi إلى نيتها تطوير مجموعة أوسع من الصناديق الممولة للعملاء المؤسسيين والمنصات الرقمية. استشهدت الشركة بتحسينات محتملة في إمكانية الوصول، سرعة التسوية، والكفاءة التشغيلية كمحركات رئيسية. لم يتم الكشف عن جدول زمني محدد أو فئات أصول مستهدفة.
في الوقت نفسه، تواجه المفوضية الأوروبية والمنظمون الوطنيون ضغوطاً متزايدة لمراجعة معلمات نظام DLT التجريبي. أبرز تدخل التحالف المكون من 39 شركة في أبريل ثلاثة مطالب محددة: توسيع أهلية الأصول إلى ما وراء النطاق الحالي، ورفع حدود الحجم لاستيعاب أحجام التذاكر المؤسسية، وإلغاء القيود الزمنية على التراخيص. ستحدد دورة المراجعة التنظيمية القادمة وأي مقترحات تشريعية ما إذا كان التمويل الممول الأوروبي يمكنه تحقيق التكافؤ مع تطور السوق الأمريكية.
