Amundi a lancé une classe d'actions tokenisée de son fonds indiciel actions STOXX Europe 600 sur Ethereum, marquant la première tokenisation majeure d'un fonds indiciel actions européen par le premier gestionnaire d'actifs du continent. Cette classe d'actions, développée avec CACEIS, réplique 600 sociétés des marchés développés européens et restera accessible via les canaux traditionnels.
Points Clés
- Amundi lance une classe d'actions tokenisée du fonds indiciel STOXX Europe 600 sur Ethereum avec l'infrastructure de CACEIS
- Première tokenisation majeure d'un fonds indiciel actions européen par le premier gestionnaire du continent (plus de 2 000 milliards d'euros d'AuM)
- Le marché mondial des actions tokenisées atteint 4,24 milliards de dollars, en hausse de 27 % en 30 jours, mais les 10 premiers produits sont tous liés aux États-Unis
- 39 entreprises européennes exhortent l'UE à élargir le régime pilote DLT : éligibilité d'actifs plus large, limites de volume plus hautes, pas de limite temporelle aux licences
- Amundi prévoit une gamme plus large de fonds tokenisés pour clients institutionnels après la tokenisation de son fonds monétaire en novembre 2025
Synthèse Exécutive d'Intelligence
Structure et infrastructure de la classe d'actions tokenisée
La nouvelle classe d'actions a été émise sur Ethereum en collaboration avec CACEIS, une société européenne de services d'actifs qui a fourni l'infrastructure de tokenisation. Le fonds réplique l'indice STOXX Europe 600, qui couvre 600 sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation sur les marchés développés européens. Amundi a indiqué qu'il prévoyait de développer une gamme plus large de fonds tokenisés pour les clients institutionnels et les plateformes numériques, citant des améliorations potentielles en termes d'accessibilité, de rapidité de règlement et d'efficacité opérationnelle.
Ce lancement fait suite à l'introduction par le gestionnaire de sa première classe d'actions tokenisée de fonds monétaire en novembre 2025, également développée avec CACEIS sur Ethereum. Cette incursion initiale portait sur des instruments de liquidité à court terme ; le fonds indiciel actions représente une expansion significative vers les allocations de portefeuille à long terme.
Contexte de marché : la domination américaine sur les actions tokenisées
L'initiative d'Amundi survient dans un contexte de croissance rapide du marché mondial des actions tokenisées, bien que les plus gros produits restent concentrés sur des actifs liés aux États-Unis. La valeur des actions tokenisées a atteint 4,24 milliards de dollars au mercredi 4 novembre, en hausse de près de 27 % sur 30 jours, selon les données de RWA.xyz. Les 10 plus grands produits d'actions tokenisées par valeur sur la plateforme étaient tous liés à des sociétés américaines ou à des titres cotés aux États-Unis, notamment Securitize, SpaceX, Circle et Alphabet.
Cette concentration américaine souligne un écart concurrentiel que les entreprises européennes cherchent à combler par l'innovation produit et le plaidoyer réglementaire. La tokenisation du STOXX Europe 600 offre aux investisseurs européens une exposition blockchain à un indice de référence régional large plutôt qu'à des actions américaines individuelles.
Pression réglementaire et le régime pilote DLT
Les entreprises financières européennes ont pressé les régulateurs d'accélérer les réformes. En avril, une coalition de 39 entreprises et groupes sectoriels a averti que l'UE risquait de prendre du retard sur les États-Unis dans la finance tokenisée, réclamant une élargissement de l'éligibilité des actifs, des limites de volume plus élevées et la suppression des restrictions temporelles sur les licences dans le cadre du régime pilote de technologie de registre distribué (DLT) du bloc.
Ce régime, conçu pour tester la négociation et le règlement basés sur la blockchain d'instruments financiers, fonctionne actuellement avec des contraintes que les acteurs du secteur estiment limiter la scalabilité. Le lancement d'Amundi — réalisé par le premier gestionnaire de fonds d'Europe — ajoute un poids institutionnel aux demandes d'un cadre plus permissif.
Perspectives : pipeline de produits et trajectoire réglementaire
Amundi a signalé son intention de développer une gamme plus large de fonds tokenisés pour les clients institutionnels et les plateformes numériques. Le groupe a cité des améliorations potentielles en termes d'accessibilité, de rapidité de règlement et d'efficacité opérationnelle comme moteurs clés. Aucun calendrier ni classe d'actifs cible n'ont été divulgués.
Simultanément, la Commission européenne et les régulateurs nationaux font face à une pression croissante pour réviser les paramètres du régime pilote DLT. L'intervention de la coalition de 39 entreprises en avril a mis en avant trois demandes précises : élargir l'éligibilité des actifs au-delà du périmètre actuel, relever les limites de volume pour accommoder les tailles de tickets institutionnels, et supprimer les restrictions temporelles sur les licences. Le prochain cycle de révision réglementaire et toute proposition législative détermineront si la finance tokenisée européenne peut atteindre la parité avec le développement du marché américain.
