Las acciones estadounidenses se dispararon y el dólar cayó a un mínimo de un mes el miércoles, mientras los inversores digerían la victoria demócrata en el Congreso, apostando a que el gobierno dividido frenará la política disruptiva de Trump, aunque introduce nuevos riesgos regulatorios para los sectores de inteligencia artificial y tecnología.
Puntos Clave
- Dow Jones +3% (mejor día en más de un año); S&P 500 y Nasdaq +1,5% cada uno, el alivio por el bloqueo supera a los temores de crecimiento
- Índice dólar en mínimo de un mes; rentabilidad del bono a 10 años cae al 4,918% (-4,7 pb) por demanda de refugio en Tesoros
- Rotación sectorial: bancos europeos +2,8%, energías limpias (Vestas +5%, Ørsted +7,4%) repuntan; nombres expuestos a IA (SpaceX -5%, Tesla -4%) se venden
- Trump mantiene autoridad ejecutiva en comercio, aranceles y política exterior pese a las pérdidas legislativas
- Los 446 millones de dólares de gasto republicano de Elon Musk convierten a sus empresas en focos de potencial escrutinio demócrata
Resumen Ejecutivo de Inteligencia
Las bolsas revierten las pérdidas nocturnas por el alivio del bloqueo
El Dow Jones Industrial Average subió casi un 3%, marcando su mejor sesión en más de un año, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite ganaron aproximadamente un 1,5% cada uno al cierre. El repunte revirtió los fuertes descensos nocturnos en los futuros de las acciones estadounidenses, que habían anticipado una apertura a la baja por el temor a que un Congreso demócrata obstaculizara los planes de gasto de capital en IA. Los mercados europeos proporcionaron un respaldo temprano, con el FTSE 100 subiendo un 1,8%, el DAX alemán un 2,2%, el CAC 40 francés un 2% y el FTSE MIB italiano un 2,2%.
El dólar y las rentabilidades caen al aumentar la demanda de refugio
El índice del dólar se deslizó a su nivel más bajo en un mes, mientras los inversores se refugiaban en los bonos del Tesoro, viéndolos como un valor refugio ante el previsible bloqueo político durante los dos últimos años de Trump. La rentabilidad del bono de referencia a 10 años cayó 4,7 puntos básicos hasta el 4,918%, mientras que la del bono a dos años bajó 3,7 puntos básicos hasta el 4,597%. La libra alcanzó su nivel más alto desde mediados de septiembre y el euro también avanzó, mientras el dólar se debilitaba frente al yen y al franco suizo, divisas tradicionales de refugio.
La rotación sectorial favorece a la banca y las energías limpias frente a la IA
Los bancos europeos subieron un 2,8%, beneficiándose de las expectativas de menor presión regulatoria. Los valores de energías limpias se dispararon, con Vestas Wind Systems de Dinamarca saltando casi un 5% y Ørsted disparándose un 7,4%. Por el contrario, los nombres expuestos a la IA sufrieron presión: SpaceX cayó un 5% en el pre-mercado y Tesla se dejó más de un 4%. Elon Musk, que invirtió 446 millones de dólares (331 millones de libras) en grupos alineados con los republicanos, es visto como un objetivo particular para el escrutinio demócrata. Kathleen Brooks, de XTB, señaló que los inversores están descontando una mayor supervisión para las empresas de IA, citando especulaciones en torno a posibles moratorias para centros de datos.
Trump mantiene la capacidad ejecutiva en comercio y política exterior
A pesar del revés legislativo, los analistas advierten de que Trump conserva una influencia significativa en los mercados a través de su autoridad ejecutiva. Tai Hui destacó el comercio, los aranceles, la política exterior y las regulaciones existentes como ámbitos donde el presidente aún puede mover los mercados. El propio Trump se atribuyó el mérito del repunte en una publicación en redes sociales, declarando que el mercado está en 'máximos históricos' y que los planes 401(k) están 'por las nubes'. El crudo Brent cayó por debajo de los 100 dólares el barril por primera vez desde principios de octubre, mientras los operadores evaluaban el impacto de la victoria demócrata en la política hacia Irán.
Perspectivas: sesión de 'lame duck' y agenda regulatoria
Los mercados se centrarán ahora en la sesión de 'lame duck' para posibles acciones comerciales, la emergente agenda legislativa demócrata sobre regulación de IA y tecnología, y la trayectoria de las rentabilidades del Tesoro antes de la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal. El descenso del dólar y la compresión de rentabilidades reflejan una revalorización de las expectativas de estímulo fiscal, pero la magnitud y duración de estos movimientos siguen supeditadas a señales concretas de política por parte tanto de la Casa Blanca como del nuevo liderazgo del Congreso. Las tecnológicas pierden 1 billón de dólares en bolsa tras la victoria demócrata en las elecciones de medio mandato, avivando el temor a la regulación de la IA y la valoración de la OPV de Anthropic se enfrenta a un recorte a 1 billón de dólares tras la venta masiva de IA.
