米株式市場が急伸し、ドルが1カ月ぶり安値を付けた。民主党が上下両院で過半数を制した中間選挙結果を受け、投資家はトランプ大統領の破壊的な政策運営が分断議会で抑制されると判断した一方、人工知能（AI）やテクノロジー分野への新たな規制リスクを織り込み始めた。
主要ポイント
- ダウ平均+3%（1年超ぶり大幅高）、S&P500とナスダック各+1.5% ねじれ議会安心感が成長懸念を上回る
- ドル指数1カ月安値、10年債利回り4.918%（-4.7bp） 米国債への避難買いで低下
- セクターローテーション：欧州銀行+2.8%、クリーンエネ（ベスタス+5%、オーステッド+7.4%）高 AI関連（スペースX-5%、テスラ-4%）安
- トランプ氏、立法敗北でも通商・関税・外交で執行権限を保持
- マスク氏の4億4600万ドル共和党献金、同氏企業が民主党の監視焦点に
エグゼクティブ・インテリジェンス・ブリーフ
ねじれ議会安心感で株価が一夜の下げを帳消し
ダウ工業株30種平均は約3%上昇、1年以上ぶりの大幅高となった。S&P500種とナスダック総合もそれぞれ約1.5%高で引けた。民主党議会がAI設備投資を阻害するとの懸念で一時急落していた米株先物は切り返した。欧州市場も追い風となり、FTSE100種が1.8%、独DAXが2.2%、仏CAC40が2.0%、伊FTSE MIBが2.2%上昇した。
ドルと利回り低下、安全資産としての米国債に資金流入
ドル指数は1カ月ぶり安値に下落。トランプ政権残り2年間の政治的膠着を見越し、投資家は米国債を安全資産として買い増した。ベンチマークの10年物国債利回りは4.7ベーシスポイント（bp）低下し4.918%、2年物は3.7bp低下の4.597%となった。ポンドは9月中旬以来の高値、ユーロも上昇。円とスイスフランという伝統的な安全通貨に対してドルは軟調だった。
セクターローテーション、銀行とクリーンエネ買われAI売られる
欧州銀行株は規制緩和期待で2.8%上昇。クリーンエネルギー関連が物色され、デンマークのベスタス・ウィンド・システムズが約5%、オーステッドが7.4%急伸した。一方、AI関連銘柄は売り優勢。スペースXが寄り前で5%安、テスラは4%以上下落。共和党系団体に4億4600万ポンド（約3億3100万ポンド）を拠出したイーロン・マスク氏の企業は、民主党の重点監視対象と見なされている。XTBのキャスリーン・ブルックス氏は、投資家がAI企業への監視強化を織り込み始めており、データセンター建設モラトリアムの憶測も出ていると指摘する。
トランプ氏、通商・外交でなお執行権限を保持
立法府での敗北にもかかわらず、アナリストはトランプ氏が依然として市場に影響を与える執行権限を握ると指摘する。タイ・ヒュー氏は通商、関税、外交、既存規制を大統領が市場を動かせる領域として挙げる。トランプ氏自らはSNSで「株価が過去最高、401kも屋根を突き抜けた」と上昇を自画自賛。ブレント原油は10月以来初めて1バレル100ドルを割り込み、イラン政策への影響を織り込んだ。
先行き：レームダック会期と規制アジェンダに焦点
市場の焦点はレームダック会期での通商措置、民主党主導のAI・テック規制アジェンダ、次回連邦公開市場委員会（FOMC）を控えた国債利回りの行方に移る。ドル安と利回り低下は財政刺激期待の後退を反映するが、その幅と持続性はホワイトハウスと新議会指導部からの具体的な政策シグナル次第だ。テック株1兆ドル消失、民主党中間選挙圧勝でAI規制懸念が急浮上、アンソロピックIPO評価額、AI株急落で1.5兆ドルから1兆ドルへ半減の可能性も関連して注目される。
