米証券取引委員会（SEC）は6日、ウェスタン・アセット・マネジメントの元共同最高投資責任者（CIO）スティーブン・ケネス・リーク2世氏に対し、合意による最終判決を裁判所に申請した。複数年にわたるチェリー・ピッキング（不当な取引割り当て）スキームで、数億ドル規模の初日取引益を優遇ポートフォリオに、同額の損失を冷遇ポートフォリオに振り向けたとして、300万ドルの制裁金と役員・取締役就任禁止を求めている。
主要ポイント
- SEC、元ウェスタン・アセット共同CIOリーク氏に最終判決申請：300万ドル制裁金、役員禁止、永久差し止め命令。2021-23年のチェリー・ピッキングで。
- 先物決済価格確定まで割り当て遅延させ、数億ドルの初日益を優遇、同額損失を冷遇ポートフォリオに振り分け。
- ウェスタン・アセットは2026年6月、1億ドル制裁金と公正基金設置で和解。総回収額1億300万ドル。
- リーク氏、ニューヨーク南地区で司法妨害罪を認める。量刑は数週間以内。
- 債券運用の取引割り当てにおける受託者義務違反へのSEC執行優先度を示す事例。
エグゼクティブ・インテリジェンス・ブリーフ
スキームの手口と執行のタイムライン
SECの2024年11月の訴状によると、リーク氏は少なくとも2021年1月から2023年10月にかけて、取引を執行した後、先物市場がその日の決済価格を確定する直前または直後になるまで割り当てを遅らせていた。この遅延により、値動きを確認した上で、実現・未実現を問わず初日の利益数億ドルを優遇ポートフォリオに、同額の初日損失を冷遇ポートフォリオに不均衡に割り当てていた。
リーク氏は申し立てを認めないまま最終判決に合意し、裁判所の承認を条件に、300万ドルの民事制裁金、連邦証券法の反詐欺規定違反に対する永久的な差し止め命令、役員・取締役就任禁止を受け入れた。また、将来的な業務提携禁止にも同意している。
ウェスタン・アセットの和解と投資家救済
2026年6月、SECはウェスタン・アセットに対して行政手続きによる和解を命じ、1億ドルの民事制裁金の支払いと、冷遇ポートフォリオの投資家に資金を分配する公正基金の設置を命じた。リーク氏の300万ドル制裁金と合わせ、一連の執行措置による回収総額は1億300万ドルに達する。
「リーク氏とウェスタン・アセットの行為は、顧客に対する受託者義務への重大な違反だ」と、SECロサンゼルス地域事務所のブレント・ウィルナー副所長は述べた。「リーク氏との決着（裁判所の承認が条件）と、ウェスタン・アセットとの先の和解により、1億300万ドルが回収され、被害投資家への実質的な救済が図られる。アドバイザーは常に顧客を最優先しなければならないという原則が改めて強化される」
並行する刑事手続き
同じく2026年6月、リーク氏はニューヨーク南地区連邦地裁で、SEC捜査中に虚偽・誤解を招く証言をしたとして司法妨害罪で有罪答弁を行った。量刑は数週間以内に言い渡される予定。SECはニューヨーク南地区連邦検事局とFBIの協力に謝意を表明した。
今後の見通しと注目点
リーク氏に対する最終判決には裁判所の承認が必要だ。市場関係者は、ニューヨーク南地区連邦地裁での量刑結果（実刑の可能性あり）と、被害投資家への公正基金分配のスケジュールを注視すべきだ。本件は、債券運用における割り当ての公正性へのSECの注力と、民事執行と刑事訴追の連携を浮き彫りにしている。
