Hyperliquid Strategies, de op de Nasdaq genoteerde treasury-maatschappij die $3,5 miljard aan HYPE-tokens houdt, heeft een aanvraag ingediend om een dochteronderneming te registreren als futures commission merchant, met als doel Amerikaanse klanten toegang te geven tot permissioned perpetual futures-markten die op het Hyperliquid-protocol zijn geïmplementeerd.
Belangrijkste Punten
- Hyperliquid Strategies heeft via een dochteronderneming een FCM-aanvraag ingediend om Amerikaanse toegang te bieden tot Hyperliquid-gebaseerde perpetual futures.
- Het bedrijf houdt 38,5 mln HYPE ($3,5 mrd) na het besteden van $785 mln aan de aankoop van 9,1 mln tokens in Q3; voerde ook $17 mln PURR-buyback uit.
- HIP-3-kader vereist 500.000 HYPE ($38,8 mln) inzet om markten te lanceren; voorgestelde permissioned markten hebben reguliere goedkeuring nodig.
- Intercontinental Exchange heeft apart een akkoord gesloten met Trade[XYZ] om Hyperliquid-gebaseerde perpetuals te lanceren met een speciale clearingstructuur.
- PURR-aandelen daalden 9,6% naar $8,76 op de dag van de cijfers; goedkeuring van FCM en markten blijft onzeker.
Executive Intelligence Brief
FCM-aanvraag en HIP-3 permissioned markten
De FCM-aanvraag van de dochteronderneming richt zich op het onborgen van Amerikaanse klanten tot permissioned markten die zijn gelanceerd onder het HIP-3-kader van Hyperliquid. HIP-3 stelt onafhankelijke operators in staat om aangepaste perpetual futures op de onchain-infrastructuur van het protocol te deployen door 500.000 HYPE-tokens te staken, gewaardeerd op ongeveer $38,8 miljoen tegen huidige prijzen. Voorgestelde verbeteringen aan HIP-3 zouden operators in staat maken de deelneming te beperken tot goedgekeurde adressen, een functie waar de FCM-dochter van het bedrijf voor zou zorgen.
Zowel de FCM-registratie als de voorgestelde permissioned markten vereisen reguliere goedkeuring van de CFTC en NFA. Het bedrijf gaf niet aan wanneer de aanvraag is ingediend noch wat de verwachte beoordelingstijdlijn is.
Kwartaal kapitaalinzet: $785 mln in HYPE, $17 mln in eigen aankopen
De FCM-onthulling ging gepaard met de kwartaalresultaten voor de periode die eindigde op 30 september. Gedurende het kwartaal heeft Hyperliquid Strategies $911 miljoen aan eigen kapitaal opgebracht. Er werd $785 miljoen geïnvesteerd in de aankoop van 9,1 miljoen HYPE-tokens en $17 miljoen besteed aan het terugkopen van 2,7 miljoen eigen PURR-aandelen. De totale HYPE-bezitting liep op tot 38,5 miljoen tokens, gewaardeerd op $3,5 miljard aan het einde van het kwartaal.
"Het bezitten van HYPE is de manier waarop we de economie die verbonden is aan het Hyperliquid-protocol willen benutten; het opzetten van een FCM is hoe we markten die op Hyperliquid zijn geïmplementeerd onshore willen brengen," stelde CEO David Schamis in de persbericht bij de cijfers. Hij voegde toe dat Hyperliquid "wint van de delen van onchain finance die echte fees genereren, en bijna al die waarde terugvloeit naar HYPE-houders via programmatische buybacks."
PURR-aandelen daalden 9,6% op de dag van de publicatie van de cijfers, sluitend op $8,76.
Parallelle spoor: ICE en Trade[XYZ] akkoord
De aanmelding valt samen met een afzonderlijk initiatief van Intercontinental Exchange, de moedermaatschappij van de New York Stock Exchange. Op 29 oktober kondigde ICE een akkoord aan met Trade[XYZ] om Hyperliquid-gebaseerde perpetual markten naar de VS te brengen, onder voorbehoud van reguliere goedkeuringen. ICE plannet een speciale markt- en clearingstructuur te exploiteren, los van het FCM-model dat Hyperliquid Strategies nastreeft.
De convergentie van de FCM-aanvraag van een publieke treasury-maatschappij en het clearing-initiatief van een grote beursgroep wijst op concurrerende of complementaire paden om onchain perpetual futures in de VS te institutionaliseren.
Regulier uitzicht en volgende mijlpalen
Kritieke punten zijn de beoordeling van de FCM-aanvraag door de CFTC en NFA, een proces waarvan de duur onzeker is. Tegelijkertijd vereist ICE's voorgestelde structuur zijn eigen reguliere vergunningen. De lancering van markten hangt af van operators die aan de inzetvereiste van 500.000 HYPE voor HIP-3-markten voldoen. Beleggers moeten de volgende kwartaalcijfers in de gaten houden voor verdere signalen over kapitaaltoewijzing en eventuele updates over reguliere betrokkenheid.
