هيئة الأوراق المالية والبورصات تطلب حكماً نهائياً ضد الرئيس المشارك السابق للاستثمار في Western Asset في قضية تخصيص صفقات غير قانونية

تقدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بطلب حكم نهائي بالتراضي ضد ستيفن كينيث ليش الثاني، الرئيس المشارك السابق للاستثمار في شركة Western Asset Management، يفرض غرامة قدرها 3 ملايين دولار ومنعاً من تولي مناصب تنفيذية، بسبب مخطط استمر لسنوات لتخصيص مكاسب اليوم الأول للمحافظ المفضلة والخسائر للمحافظ غير المفضلة.

النقاط الرئيسية

هيئة الأوراق المالية والبورصات تطلب حكماً نهائياً ضد الرئيس المشارك السابق للاستثمار في Western Asset كين ليش: غرامة 3 ملايين دولار، منع من تولي مناصب تنفيذية، حظر دائم.
وافق ليش دون الاعتراف بالادعاءات؛ استمر المخطط من يناير 2021 إلى أكتوبر 2023، ووزع مئات الملايين من مكاسب وخسائر اليوم الأول عبر تأخير تخصيص الصفقات.
شركة Western Asset تسوت في يونيو 2026 بدفع 100 مليون دولار وإنشاء صندوق عادل (Fair Fund) للمستثمرين المتضررين؛ إجمالي التعويضات يصل إلى 103 ملايين دولار.
اعترف ليش بالذنب في تهم عرقلة العدالة في المنطقة الجنوبية لنيويورك (يونيو 2026)؛ النطق بالحكم معلق في الأسابيع القادمة.
المحطات القادمة الرئيسية: موافقة المحكمة على حكم ليش، الجدول الزمني لتوزيع الصندوق العادل، النطق بالحكم الجنائي على ليش.

INTELLIGENCE

الموجز التنفيذي الذكي

ماذا حدث: The SEC moved for a final judgment by consent against former Western Asset co-CIO Ken Leech, requiring a $3 million penalty, an officer-and-director bar, and a permanent injunction for a cherry-picking scheme that allocated hundreds of millions in first-day gains to favored portfolios and losses to disfavored ones from 2021 to 2023.

لماذا يهم الأمر: Combined with Western Asset's $100 million settlement in June, the $103 million in total penalties and the Fair Fund distribution represent a significant enforcement outcome for fiduciary breaches in fixed-income allocation practices, reinforcing adviser accountability and providing restitution to harmed investors.

ما يجب مراقبته: Court approval of the final judgment against Leech; sentencing for Leech's obstruction of justice guilty plea in the Southern District of New York in the coming weeks; distribution of the $100 million Fair Fund to affected investors in disfavored portfolios.

آلية المخطط والتهم التنظيمية

وفقاً لشكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات المقدمة في نوفمبر 2024، قام ليش في الفترة من يناير 2021 حتى أكتوبر 2023 بوضع صفقات ثم تأخير تخصيصها بشكل روتيني حتى قرب أو بعد تحديد أسواق العقود الآجلة لأسعار التسوية اليومية. سمح له هذا التأخير بمراقبة تحركات الأسعار وتخصيص مئات الملايين من الدولارات من المكاسب المحققة وغير المحققة في اليوم الأول بشكل غير متناسب للمحافظ المفضلة، ومبلغ مماثل من الخسائر للمحافظ غير المفضلة. شكل هذا السلوك أساس تهم مكافحة الاحتيال التي وجهتها الهيئة ضد ليش.

دون الاعتراف بالادعاءات الواردة في الشكوى، وافق ليش على دخول حكم نهائي، يخضع لموافقة المحكمة. سيأمر الحكم بدفع غرامة مدنية قدرها 3 ملايين دولار، وفرض منع دائم من تولي مناصب الضباط والمديرين، ومنعه دائماً من انتهاك أحكام مكافحة الاحتيال في قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وافق ليش أيضاً على منع قادم من الارتباط (Associational Bar)، والذي سيقيد قدرته على الارتباط بالكيانات الخاضعة للتنظيم.

تسوية موازية على مستوى الشركة وصندوق التعويضات العادل

يختتم الإجراء ضد ليش قوس إنفاذ منسق. في يونيو 2026، أطلقت الهيئة إجراءات إدارية مستأنفة ضد شركة Western Asset Management Company LLC، وأمرت الشركة بدفع غرامة مدنية قدرها 100 مليون دولار. والأهم من ذلك، أن التسوية أنشأت صندوقاً عادلاً (Fair Fund) لتوزيع الأموال على المستثمرين المتضررين في المحافظ غير المفضلة. يصل إجمالي التعويضات النقدية مع غرامة ليش البالغة 3 ملايين دولار إلى 103 ملايين دولار.

قال برنت ويلنر، المدير المشارك للمكتب الإقليمي للهيئة في لوس أنجلوس: "كان سلوك ليش و Western Asset انتهاكاً فاضحاً لالتزامات الأمانة تجاه عملائهم. معاً، سيؤدي التسوية مع ليش، إذا وافقت عليها المحكمة، والتسوية السابقة للهيئة مع Western Asset إلى إعادة 103 ملايين دولار وتوفير تعويض ذي مغزى للمستثمرين المتضررين، وتعزيز مبدأ أن المستشارين يجب أن يضعوا العملاء أولاً، في كل مرة."

المسار الجنائي الموازي: عرقلة العدالة

بالتوازي مع الإنفاذ المدني، اعترف ليش بالذنب في يونيو 2026 أمام المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية لنيويورك بتهم عرقلة العدالة. نشأت التهم عن شهادة كاذبة ومضللة قدمها ليش للهيئة أثناء تحقيقها. من المقرر النطق بالحكم في الأسابيع القادمة، مما يضيف بعداً جنائياً للعقوبات التنظيمية.

التطلعات المستقبلية: موافقة المحكمة وتوزيع الصندوق

الخطوة الفورية التالية هي موافقة المحكمة على الحكم النهائي ضد ليش. بمجرد الموافقة، يدخل منع تولي المناصب والحظر الدائم حيز التنفيذ. يجب على المشاركين في السوق مراقبة إدارة صندوق التعويضات العادل البالغ 100 مليون دولار الذي تم إنشاؤه في تسوية Western Asset؛ لم يتم تفصيل الجدول الزمني لمعالجة المطالبات وتوزيعها على المستثمرين المتضررين في المحافظ غير المفضلة بعد. سيحدد النطق بالحكم على ليش في المنطقة الجنوبية لنيويورك مدى العقوبات الجنائية، بما في ذلك السجن المحتمل.