Los ETF estadounidenses de Bitcoin y Ether al contado registraron salidas netas combinadas de 530 millones de dólares el jueves, revirtiendo las entradas de 128 millones de la sesión previa, mientras el Bitcoin caía por debajo de 76.000 dólares y el Nasdaq Composite sufría su peor jornada desde abril de 2025.
Puntos Clave
- Las salidas combinadas de ETF de Bitcoin y Ether alcanzaron 530 millones el jueves, revirtiendo por completo las entradas de 128 millones del miércoles.
- El FBTC de Fidelity lideró con 200 millones en salidas; el IBIT de BlackRock extendió su racha a cinco días (>1.000 millones desde el 30 de octubre).
- El Bitcoin cayó por debajo de 76.000 dólares mientras el Nasdaq se hundía un 5,5%, su peor día desde abril de 2025, confirmando la alta correlación cripto-renta variable.
- Los analistas vigilan el soporte de 75.000 dólares en Bitcoin y la estabilización del Nasdaq para un posible suelo técnico el viernes.
- Los flujos netos anuales de los ETF de Bitcoin se tornaron negativos en ~510 millones, evidenciando la fragilidad de la tendencia de acumulación institucional.
Resumen Ejecutivo de Inteligencia
Desglose de flujos por emisor
Los ETF de Bitcoin concentraron 430 millones de las salidas, mientras los fondos de Ether perdieron aproximadamente 100 millones, según datos de SoSoValue. El Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity encabezó los reembolsos con unos 200 millones en salidas, un giro radical frente a los 237 millones que captó el miércoles. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock registró 105 millones en salidas netas, extendiendo su racha de reembolsos a cinco sesiones consecutivas y elevando el total de salidas desde el 30 de octubre por encima de los 1.000 millones.
Los flujos netos acumulados en el año para los ETF de Bitcoin se sitúan ahora en unos 510 millones negativos, lo que subraya la fragilidad de la tendencia de acumulación posterior al lanzamiento.
Transmisión al mercado: La correlación cripto-renta variable se intensifica
El éxodo de los ETF coincidió con una caída del 5,5% en el tecnológico Nasdaq Composite, su mayor descenso diario desde abril de 2025, según Reuters. El retroceso del Bitcoin desde por encima de 80.000 dólares a por debajo de 76.000 dólares reflejó la debacle bursátil, reforzando la condición de la clase de activo como instrumento de alto beta en periodos de estrés agudo, más que como diversificador.
El analista Michaël van de Poppe sugirió en X que tanto el Nasdaq como el Bitcoin podrían encontrar suelo el viernes, potencialmente tras barrer el nivel de 75.000 dólares en Bitcoin. La severidad de la caída del Nasdaq, argumentó, aumenta la probabilidad de un rebote técnico por sobreventa a corto plazo.
Contexto macro: No es una reedición de 2008
Dean Lyulkin, CEO de Cardiff y fundador de The Dean's List, rechazó las comparaciones con la crisis en declaraciones a Cointelegraph. Señaló que la crisis financiera global de 2008 fue precedida de subidas sustanciales de tipos de la Fed y un debilitamiento del mercado inmobiliario, condiciones no plenamente presentes hoy. Aunque reconoció vulnerabilidades en el inmobiliario comercial, el crédito privado y un potencial capex excesivo en IA, Lyulkin enfatizó que los balances de los hogares y el sistema bancario son considerablemente más sólidos que en 2008.
Perspectivas: Niveles clave y señales de flujo
El foco inmediato se centra en si el Bitcoin aguanta por encima de 75.000 dólares y si el Nasdaq se estabiliza tras su histórico descenso intradía. Una recuperación sostenida del apetito por el riesgo en renta variable sería probablemente un requisito previo para que los flujos de los ETF vuelvan a territorio positivo. La racha de cinco días de salidas en el IBIT, que supera los 1.000 millones en reembolsos, será un barómetro crítico del sentimiento institucional; una ruptura de esa racha señalaría confianza renovada. Por el contrario, nuevas salidas podrían empujar los flujos acumulados de los ETF de Bitcoin más profundamente en terreno negativo.
