سجلت صناديق البيتكوين والإيثر المتداولة في البورصة الأمريكية صافي تدفقات خارجة بقيمة 530 مليون دولار يوم الخميس، مع تراجع البيتكوين دون 76,000 دولار وهبوط مؤشر ناسداك المركب بأشد وتيرة منذ أبريل 2025.
النقاط الرئيسية
- صناديق البيتكوين والإيثر المتداولة سجلت تدفقات خارجة مجمعة 530 مليون دولار يوم الخميس، ممحية تدفقات داخلة 128 مليون دولار يوم الأربعاء.
- صندوق فيديليتي (FBTC) تصدر بـ 200 مليون دولار تدفقات خارجة؛ صندوق بلاك روك (IBIT) مدد سلسلة السحب لخمس أيام (>مليار دولار منذ 30 أكتوبر).
- البيتكوين هبط دون 76,000 دولار مع تراجع ناسداك 5.5%، أسوأ جلسة منذ أبريل 2025، مؤكداً الارتباط العالي بين العملات المشفرة والأسهم.
- المحللون يراقبون دعم 75,000 دولار للبيتكوين واستقرار ناسداك لاحتمال قاع قريب يوم الجمعة.
- صافي تدفقات صناديق البيتكوين منذ بداية العام تحول للسالب بنحو 510 ملايين دولار، مما يبرز هشاشة اتجاه التراكم المؤسسي.
الموجز التنفيذي الذكي
تفصيل التدفقات حسب المُصدر
استحوذت صناديق البيتكوين على 430 مليون دولار من التدفقات الخارجة، بينما فقدت صناديق الإيثر حوالي 100 مليون دولار، وفقاً لبيانات SoSoValue. تصدر صندوق فيديليتي "وايز أوريجين للبيتكوين" (FBTC) عمليات السحب بنحو 200 مليون دولار، في انعكاس حاد للتدفقات الداخلة البالغة 237 مليون دولار التي جذبها يوم الأربعاء. سجل صندوق بلاك روك "آي شيرز للبيتكوين" (IBIT) صافي تدفقات خارجة بقيمة 105 مليون دولار، ممتداً سلسلة السحب إلى خمس جلسات متتالية، ودافعاً إجمالي التدفقات الخارجة منذ 30 أكتوبر لتتجاوز مليار دولار.
تقف صافي التدفقات الداخلة لصناديق البيتكوين منذ بداية العام عند حوالي سالب 510 ملايين دولار، مما يبرز هشاشة اتجاه التراكم المؤسسي بعد الإطلاق.
انتقال الأثر للسوق: تشديد الارتباط بين العملات المشفرة والأسهم
تزامن نزوح الصناديق مع هبوط مؤشر ناسداك المركب الثقيل بالتكنولوجيا بنسبة 5.5%، وهو أكبر انخفاض في جلسة واحدة منذ أبريل 2025، وفقاً لرويترز. تراجع البيتكوين من فوق 80,000 دولار إلى دون 76,000 دولار عاكساً موجة البيع في الأسهم، مما يعزز وضع فئة الأصول كأداة عالية المخاطر (high-beta) وليست أداة تنويع في فترات الضغط الحاد.
اقترح المحلل مايكل فان دي بوب على منصة X أن كلاً من ناسداك والبيتكوين قد يجدان قاعاً قريباً يوم الجمعة، وربما بعد أن "يكتسح" البيتكوين مستوى 75,000 دولار. وشدد على أن شدة تراجع ناسداك تزيد احتمالية ارتداد تصحيحي قصير الأجل.
السياق الكلي: ليس تكراراً لأزمة 2008
دفع دين ليولكين، الرئيس التنفيذي لكارديف ومؤسس "قائمة العميد"، بمقارنات الأزمة جانباً في تصريحات شاركها مع كوينتيليغراف. أشار إلى أن الأزمة المالية العالمية 2008 سبقتها زيادات كبيرة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وسوق إسكان يضعف، وهي شروط غير موجودة بالكامل اليوم. مع الاعتراف بنقاط الضعف في العقارات التجارية، والائتمان الخاص، وإنفاق رأس المال المفرط المحتمل على الذكاء الاصطناعي، أكد ليولكين أن ميزانيات الأسر والجهاز المصرفي أقوى بكثير مما كانت عليه في 2008.
التطلعات المستقبلية: مستويات رئيسية وإشارات التدفقات
يركز الاهتمام الفوري على ما إذا كان البيتكوين سيصمد فوق 75,000 دولار وما إذا كان ناسداك سيستقر بعد انخفاضه التاريخي في جلسة واحدة. سيكون التعافي المستدام في شهية المخاطرة بالأسهم شرطاً مسبقاً محتملاً لعودة تدفقات الصناديق إلى المنطقة الإيجابية. ستكون سلسلة التدفقات الخارجة لمدة خمسة أيام في صندوق IBIT، التي تمثل أكثر من مليار دولار في استردادات، مقياساً حاسماً للمعنويات المؤسسية؛ وكسر هذه السلسلة سيشير إلى ثقة متجددة. وعلى العكس، قد تدفع التدفقات الخارجة الإضافية صافي تدفقات صناديق البيتكوين منذ بداية العام إلى عمق المنطقة السالبة.
