Les ETF américains au comptant sur Bitcoin et Ether ont enregistré 530 millions de dollars de sorties nettes combinées jeudi, effaçant les 128 millions d'entrées de la veille, alors que le Bitcoin repassait sous les 76 000 $ et que le Nasdaq Composite subissait sa pire séance depuis avril 2025.
Points Clés
- Les sorties combinées des ETF Bitcoin et Ether ont atteint 530 M$ jeudi, annulant totalement les 128 M$ d'entrées de mercredi.
- Le FBTC de Fidelity a mené avec 200 M$ de sorties ; l'IBIT de BlackRock a prolongé sa série à cinq jours (>1 Md$ depuis le 30 oct.).
- Le Bitcoin a chuté sous 76 000 $ alors que le Nasdaq plongeait de 5,5 %, sa pire séance depuis avril 2025, confirmant la forte corrélation crypto-actions.
- Les analystes surveillent le support des 75 000 $ sur le Bitcoin et la stabilisation du Nasdaq pour un éventuel point bas technique vendredi.
- Les flux nets annuels des ETF Bitcoin sont redevenus négatifs à ~510 M$, mettant en lumière la fragilité de la tendance d'accumulation institutionnelle.
Synthèse Exécutive d'Intelligence
Répartition des flux par émetteur
Les ETF Bitcoin ont concentré 430 millions de sorties, les fonds Ether en perdant environ 100 millions, selon les données de SoSoValue. Le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity a mené les retraits avec près de 200 millions de sorties, un renversement brutal après les 237 millions collectés mercredi. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a enregistré 105 millions de sorties nettes, prolongeant sa série de retraits à cinq séances consécutives et portant le total des sorties depuis le 30 octobre au-delà du milliard de dollars.
Les flux nets cumulés depuis le début de l'année pour les ETF Bitcoin s'établissent désormais à environ -510 millions de dollars, soulignant la fragilité de la tendance d'accumulation post-lancement.
Transmission aux marchés : La corrélation crypto-actions s'intensifie
L'exode des ETF a coïncidé avec une chute de 5,5 % du Nasdaq Composite, lourd en technologiques, sa plus forte baisse journalière depuis avril 2025, selon Reuters. Le repli du Bitcoin, de plus de 80 000 $ à moins de 76 000 $, a reflété le krach boursier, renforçant le statut de la classe d'actif comme instrument à bêta élevé en période de stress aigu, plutôt que comme diversificateur.
L'analyste Michaël van de Poppe a suggéré sur X que le Nasdaq comme le Bitcoin pourraient trouver un point bas vendredi, potentiellement après que le Bitcoin ait « balayé » le niveau des 75 000 $. La sévérité de la baisse du Nasdaq, a-t-il argué, augmente la probabilité d'un rebond technique à court terme sur survente.
Contexte macroéconomique : Pas une réédition de 2008
Dean Lyulkin, PDG de Cardiff et fondateur de The Dean's List, a repoussé les comparaisons avec la crise dans des propos rapportés par Cointelegraph. Il a noté que la crise financière mondiale de 2008 avait été précédée de hausses de taux substantielles de la Fed et d'un affaiblissement du marché immobilier, des conditions pas pleinement réunies aujourd'hui. Tout en reconnaissant des vulnérabilités dans l'immobilier commercial, le crédit privé et des dépenses d'investissement potentiellement excessives dans l'IA, Lyulkin a souligné que les bilans des ménages et le système bancaire sont considérablement plus solides qu'en 2008.
Perspectives : Niveaux clés et signaux de flux
L'attention immédiate porte sur la tenue des 75 000 $ par le Bitcoin et sur la stabilisation du Nasdaq après son déclin historique en séance. Une reprise durable de l'appétit pour le risque sur les actions serait probablement un prérequis pour que les flux d'ETF repassent en territoire positif. La série de cinq jours de sorties sur l'IBIT, représentant plus d'un milliard de rachats, sera un baromètre critique du sentiment institutionnel ; une rupture de cette série signalerait un retour de la confiance. À l'inverse, de nouvelles sorties pourraient enfoncer les flux annuels des ETF Bitcoin plus profondément en territoire négatif.
