ZcashのNU7ネットワークアップグレードが11月6日、ブロック高3,543,405で発動し、ネットワーク持続可能性メカニズム（NSM）が稼働した。トランザクション手数料の60%を流通から除外し、2031年から将来のブロック報酬に充てる仕組みで、プロトコルの2,100万ZEC供給上限は維持される。
主要ポイント
- NU7アップグレードが2026年11月6日、ブロック高3,543,405で発動し、ネットワーク持続可能性メカニズム（NSM）が稼働。
- NSMはトランザクション手数料の60%をリサイクルし、2031年から将来のブロック報酬に充当。2,100万ZECの供給上限は維持。
- 目標ブロック時間を75秒から25秒に短縮。テストネットでオーファン率3.43%（75秒時1.57%）、実ネットワークでは1%未満を想定。
- 初期プライバシープール「Sprout」を廃止、約1,600万ドル相当のZECがロックされたままに。ブロックあたりのプライベートトランザクションデータ量を制限。
- ZCGガバナンス投票が迅速に実施中。提案期限11月8日、投票続く。ZCGからNSMへ50,000 ZEC拠出の提案も審議中。
エグゼクティブ・インテリジェンス・ブリーフ
ネットワーク持続可能性メカニズムの設計とトークノミクスへの影響
NSMは、Zcashがビットコインから継承した構造的課題、すなわちブロック補助金が半減期を経て減少する中でトランザクション手数料のみがマイナーに十分な報酬を提供できるかという問題に取り組む。このメカニズムでは、手数料の60%を焼却し、既存の半減期スケジュールの上に滑らかな曲線を重ねる形で、将来のブロック報酬を通じて徐々に再発行する。再発行は2031年に開始され、現在のネットワーク活動によって将来のセキュリティ予算を前倒しで確保する仕組みとなる。
開発組織のShielded Labsは、Zcashの離散的な半減期を連続的な発行曲線に置き換える案、いわゆる「Zcash Posterity Fund（Zcash後世基金）」を当初提案した（開発者のNate Wilcox氏による命名）。コミュニティパネルは滑らかな曲線アプローチを支持したが、コインホルダーがこれを否決し、半減期スケジュールを維持しつつリサイクル手数料を上乗せする妥協案に落ち着いた。「元の設計の方がシンプルで優れていたと考えているが、ここに至ったプロセスを尊重する」とShielded LabsのJason McGee氏は述べる。「プロトコルの変更は困難であるべきであり、そのプロセスは単一の組織、グループ、影響力のある個人による支配に耐えうるものでなければならない」
プロトコルパラメータの変更とネットワークパフォーマンス
NU7では、Zcashの目標ブロック時間を75秒から25秒に短縮した。Zcash Foundationによれば、トランザクションのファイナリティ（確定性）向上を狙う。ブロック生成の高速化は、別のマイナーのブロックがより速く伝播したために有効なブロックが破棄されるオーファンブロックのリスクを高める。11地域にわたる80ノードでプライベートトランザクションでブロックを満たしたストレステストでは、25秒間隔でオーファン率3.43%、75秒で1.57%を記録した。実ネットワークではマイニングの集中度と通常ブロックが空いていることを考慮し、1%未満に抑制されると見込む。
また、ブロックあたりのプライベートトランザクションデータ量を制限し、ライトウォレットのスキャン負担を軽減する。NU7では、Zcash初期の2016年プライバシープールであるSproutを廃止し、約1,600万ドル相当のZECが非推奨のシールドアドレス形式にロックされたままとなる。
ガバナンスの対立：Zcashコミュニティ助成金と開発基金の配分
今回のアップグレードは、Zcashコミュニティ助成金（ZCG）の将来を巡る議論が激化する中で実施された。ZCGは開発基金を通じてブロック報酬の一部を受け取る。投票を調整する5組織（Project Tachyon、Shielded Labs、Valar Group、Zcash Foundation、ZODL）は、「緊張が高まっている」として迅速なタイムラインを設定し、長引く議論が「Zcashコミュニティ内の分断を深めるリスクがある」と警告する。提案期限は11月8日で、その後コインホルダーとコミュニティパネルの投票が続く。
別途、ZCGに財務から50,000 ZECをNSMのシード資金として拠出させる提案も検討されており、ガバナンスの帰趨が持続可能性メカニズムの資本化に直結する構図となっている。
今後の見通しと監視変数
注視すべき3つの展開がある。ZCGガバナンス投票の結果と開発基金配分への影響、25秒ブロック目標下での実ネットワークのオーファンブロック率によるネットワーク安定性のストレステスト、そして2031年に開始されるリサイクル手数料の再発行だ。NSMの滑らかな曲線が半減期の崖（クリフ）を跨ぐマイナー収益を十分に平滑化できるかが試される。このメカニズムの成否は、固定供給型プルーフ・オブ・ワークチェーンにおける手数料リサイクル・トークノミクスの稀有な実証データを提供することになる。
