اعترضت شركة سبيس إكس رسمياً على الإدراج المقترح لنسخ رمزية من أسهمها على منصة OKXICE، المشروع المشترك بين منصة العملات المشفرة OKX وبورصة إنتركونتيننتال إكستشينج، لتنضم بذلك إلى 55 شركة أخرى بما في ذلك تسلا وأمازون في رفض إطار عمل الإعفاء للابتكار الجديد من هيئة الأوراق المالية والبورصات لتداول الأسهم على السلسلة. تم الكشف عن الاعتراض في إشعار عام من OKXICE بتاريخ 2 نوفمبر، ليصل إجمالي عدد الشركات التي تمنع الإدراجات الرمزية على المنصة إلى 56 شركة.
النقاط الرئيسية
- تنضم سبيس إكس إلى 55 شركة أخرى بما في ذلك تسلا وأمازون في الاعتراض على الإدراجات الرمزية على OKXICE تحت إعفاء الابتكار من هيئة الأوراق المالية والبورصات.
- ولدت أسهم سبيس إكس الرمزية الخارجية 1.93 مليار دولار من الحجم المشترك (باك باك 1.08 مليار دولار، كراكن 852 مليون دولار) في يونيو وحده.
- يمنح إطار عمل هيئة الأوراق المالية والبورصات المصدرين حق نقض مدته 30 يوماً على الإدراجات الرمزية من أطراف ثالثة، وقد مارسته 56 شركة الآن.
- حذرت ناسداك المصدرين من أن التداول الرمزي قد يؤدي إلى تجزئة السيولة وتقويض قيمة المساهمين على المدى الطويل.
- يتوقع الرئيس المشارك لـ OKXICE أندرو كومو مشاركة أوسع مع ظهور فوائد الترميز، لكن التبني لا يزال ضئيلاً.
الموجز التنفيذي الذكي
الإطار التنظيمي وسلطة حق النقض للمصدرين
بموجب إعفاء الابتكار لمدة خمس سنوات الذي قدمته هيئة الأوراق المالية والبورصات في سبتمبر، يمكن لمنصات مثل OKXICE تقديم تداول في نسخ رمزية من الأسهم الأمريكية دون التسجيل كبورصات أوراق مالية وطنية. يمنح الإطار المصدرين نافذة مدتها 30 يوماً للاعتراض على التداول المقترح لأسهمهم المرمزة من قبل أطراف ثالثة، مما يبقي تلك الرموز خارج المنصة فعلياً. وقد مارست الآن مجموعة واسعة من الشركات الكبرى حق النقض هذا.
أخبر أندرو كومو، الرئيس المشارك لـ OKXICE وحاكم نيويورك السابق، موقع Cointelegraph في 20 أكتوبر أن المشروع توقع المزيد من الاعتراضات حيث تتجنب الشركات أن تكون أول من يختبر النموذج. وخلال مؤتمر صحفي في 30 أكتوبر، أكد كومو أنه مع رؤية الناس لفوائد الترميز، "سترون المزيد والمزيد من الشركات تشارك."
أحجام التداول الخارجية تتناقض مع المقاومة الأمريكية
يأتي اعتراض سبيس إكس على الرغم من تداول نسخ رمزية من أسهمها بالفعل على منصات خارج الولايات المتحدة، حيث جذبت نشاط تداول كبير منذ الطرح العام للشركة في يونيو. قامت شركة باك باك سيكيوريتيز، وهي منصة وساطة أسهم وترميز، ومنصة العملات المشفرة كراكن، من خلال عرضها xStocks، بإعداد نسخ رمزية من أسهم شركة الطيران، وكلاهما مصمم ليكون مدعوماً بأسهم فعلية.
سجل رمز SPCX من باك باك 1.08 مليار دولار من حجم التداول على السلسلة في يونيو، بينما سجل رمز SPCXx من كراكن 852 مليون دولار. وعلى عكس باك باك وكراكن، ستفتح OKXICE تداول الأسهم الرمزية للمستثمرين الأمريكيين تحت الإطار التنظيمي الجديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات، مما قد يستفيد من أكبر سوق أسهم في العالم من حيث القيمة السوقية وتوسيع قاعدة المستثمرين للأوراق المالية الرمزية.
مخاوف هيكل السوق تدفع المعارضة المؤسسية
حذرت ناسداك المصدرين في سبتمبر بأنهم "يجب أن يكونوا حذرين بشأن مشاركتهم" في المشروع، مجادلة بأن تداول الأسهم الرمزية قد يؤدي إلى تجزئة السيولة وتقويض قيمة المساهمين على المدى الطويل. يؤكد تدخل مشغل البورصة مخاوف البنية التحتية للسوق التقليدية حول أماكن التداول الموازية التي تعمل تحت أنظمة تنظيمية مختلفة.
الأسهم الرمزية هي تمثيلات قائمة على البلوك تشين لأسهم الشركات التي تسمح للمستثمرين بالحصول على تعرض للأسهم التقليدية على السلسلة، غالباً على مدار الساعة. اعتماداً على الهيكل، يمكن أن تكون مدعومة بأسهم فعلية، على الرغم من أن الحقوق الممنوحة لحاملي الرموز قد تختلف عن تلك الخاصة بالمساهمين التقليديين — وهو اعتبار رئيسي للمصدرين الذين يقيمون تداعيات الحوكمة.
التطلعات المستقبلية والمعالم الحرجة
يوفر إعفاء الابتكار لمدة خمس سنوات من هيئة الأوراق المالية والبورصات نافذة تنظيمية محددة للتجربة، لكن مشاركة المصدرين تظل المتغير الحاسم. يجب على المشاركين في السوق مراقبة ما إذا كانت أي شركات من ستاندرد آند بورز 500 ستكسر الصفوف للإدراج في OKXICE أو أماكن مماثلة، وتطور أطر حقوق حاملي الرموز، والتوجيهات المحتملة من هيئة الأوراق المالية والبورصات حول تقاطع الأوراق المالية الرمزية وحوكمة الشركات. يضيف تصريح هيئة تداول السلع الآجلة الأخير للعقود الآجلة الدائمة للأسهم للتداول في البورصات الأمريكية بعداً آخر للمشهد المتطور لمشتقات الأسهم على السلسلة.
