De Amerikaanse Securities and Exchange Commission en de Franse Autorité des Marchés Financiers kondigden op 20 oktober een Memorandum of Understanding aan dat een uitgebreid kader vormt voor toezichtssamenwerking en informatie-uitwisseling over beleggingsadviseurs en beleggingsdienstverleners die actief zijn in beide jurisdicties.
Belangrijkste Punten
- SEC en AMF tekenden op 20 oktober 2026 een toezichts-MOU dat een kader creëert voor cross-border samenwerking over toezicht op beleggingsadviseurs en beleggingsdienstverleners
- Overeenkomst vergemakkelijkt SEC-registratie van door AMF bewaakte Franse asset managers die toegang zoeken tot de Amerikaanse markt, met de toezegging van de SEC om nieuwe en lopende aanvragen onder deze regeling te verwerken
- Beide voorzitters benadrukten de dubbele doelen van marktontwikkeling en beleggersbescherming door gecoördineerd toezicht en informatie-uitwisseling
- Onmiddellijk praktisch effect voor Franse firma's met lopende SEC-registratieaanvragen; opname en verwerkingstijden moeten in de komende kwartales worden gemonitord
Executive Intelligence Brief
Regulier Kader en Registratieprocedure
Het MOU creëert een gestructureerd mechanisme voor overleg, samenwerking en de uitwisseling van informatie tussen de SEC en de AMF met betrekking tot beleggingsdienstverleners, beleggingsadviseurs en beleggingsinstellingen die onder toezicht staan van één van beide autoriteiten. Cruciaal is dat de overeenkomst de registratie en het toezicht van de SEC op door de AMF bewaakte asset managementmaatschappijen die in de Verenigde Staten willen opereren als beleggingsadviseurs, vergemakkelijkt.
De SEC bevestigde dat het nieuwe en lopende registratieaanvragen van door de AMF bewaakte asset managementmaatschappijen zal verwerken in het licht van deze regeling, wat een gestroomlijnder toegangspad voor Franse firma's naar de Amerikaanse markt signaleert. Het kader is van toepassing op entiteiten die actief zijn in zowel de VS als Frankrijk en die onder het toezicht vallen van één van de twee regulators.
Cross-border Toezichtscoördinatie
De overeenkomst weerspiegelt een verdieping van de regulatorische banden tussen twee grote financiële centra. SEC-voorzitter Paul S. Atkins omschreef het MOU als een voorbeeld van 'de noodzakelijke geest van samenwerking in het effectentoezicht om kansen uit te breiden en te zorgen dat onze wereldwijde markten bloeien op manieren die flexibel, innovatief en beschermend zijn voor beleggers over de hele wereld.' AMF-voorzitter Marie-Anne Barbat-Layani karakteriseerde het als 'een verdere stap in de versterking van de samenwerking tussen onze twee autoriteiten' die een 'gedeelde toewijding weerspiegelt om bij te dragen aan de ontwikkeling van onze kapitaalmarkten, terwijl de integriteit en veerkracht van het financiële systeem worden gewaarborgd en effectieve bescherming van beleggers wordt gegarandeerd.'
Beide verklaringen benadrukken de dubbele doelstellingen van marktontwikkeling en beleggersbescherming, wat suggereert dat het kader een balans vindt tussen commerciële toegang en robuust toezicht.
Impact op Franse Asset Managers en Toegang tot de Amerikaanse Markt
Voor Franse asset managementmaatschappijen die momenteel onder toezicht staan van de AMF, vermindert het MOU de regulatorische onzekerheid en kan het het SEC-registratieproces versnellen. De expliciete toezegging om lopende aanvragen onder het nieuwe kader te verwerken, wijst op een onmiddellijk praktisch effect voor firma's met aanvragen die al in de pijplijn zitten.
De regeling adresseert een langdurig friktiepunt in cross-border asset management: de duplicerende toezichtseisen en informatie-asymmetrieën die markttoegang kunnen vertragen of bemoeilijken. Door formele kanalen voor informatie-uitwisseling te vestigen, stelt het MOU de SEC in staat om de regulatorische standing en operationele soliditeit van Franse firma's efficiënter te beoordelen.
Uitblik en Monitoringpunten
Marktdeelnemers moeten SEC-registratiedossiers voor Franse asset managers in de komende kwartalen in de gaten houden om de opname onder het nieuwe kader te meten. De SEC gaf geen specifieke tijdlijnen voor de verwerking van lopende aanvragen, noch het aantal door de AMF bewaakte firma's dat momenteel registratie zoekt.
Toekomstige gezamenlijke toezichtsacties of gecoördineerde onderzoeken tussen de SEC en de AMF zouden een verdieping van de operationele integratie boven het kaderovereenkomst niveau signaleren. Eventuele wijzigingen in het MOU of vergelijkbare overeenkomsten met andere Europese regulators zouden een breder patroon van Amerikaanse regulatorische betrokkenheid bij EU-financiële autoriteiten na de Brexit aangeven.
