موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات يعتبرون عملة كانتون 'سلعة رقمية' في خطاب عدم اتخاذ إجراء

أصدرت شعبة مالية الشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطاب عدم اتخاذ إجراء يوم الثلاثاء تفيد فيه بأنها تعتبر العملة الأصلية لشبكة كانتون (CC) 'سلعة رقمية' ولن توصي باتخاذ إجراء إنفاذ لإصدارها غير المسجل، بشرط أن يتم كسب الرموز من خلال تشغيل البنية التحتية والتطبيقات للشبكة. ارتفعت عملة CC بنسبة 4% إلى 0.098 دولار في تمام الساعة 10:27 صباحاً بتوقيت يوم الأربعاء لكنها لا تزال منخفضة 4.2% خلال الأسبوع الماضي، وفقاً لـ CoinMarketCap.

النقاط الرئيسية

موظفو شعبة مالية الشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات أصدروا خطاب عدم اتخاذ إجراء يعتبر عملة كانتون (CC) 'سلعة رقمية'
الخطاب يغطي عملة CC المكتسبة من تشغيل البنية التحتية والتطبيقات؛ وليس حكماً قانونياً ملزماً
عملة CC ارتفعت 4% إلى 0.098 دولار يوم الأربعاء لكنها منخفضة 4.2% خلال الأسبوع الماضي
أول تطبيق لإطار هيئة الأوراق المالية والبورصات للسلع الرقمية الصادر في مارس 2025 على رمز شبكة مرخصة مؤسسية
يتبع خطابات موظفين مشابهة لـ DoubleZero (2Z) في سبتمبر 2025 و Fuse في نوفمبر 2025

INTELLIGENCE

الموجز التنفيذي الذكي

ماذا حدث: The SEC Division of Corporation Finance issued a no-action letter stating it views Canton Network's native token (CC) as a 'digital commodity' and will not recommend enforcement action for its unregistered issuance, provided tokens are earned by operating network infrastructure and applications.

لماذا يهم الأمر: The letter extends the SEC's March 2025 digital commodity framework beyond Bitcoin and Ether to a permissioned network token used by banks for asset tokenization and settlement, signaling a potential compliance pathway for institutional blockchain infrastructure tokens.

ما يجب مراقبته: Monitor for SEC staff no-action letters to other institutional blockchain projects; watch for Canton Network adoption metrics among partner banks; track whether the SEC formalizes the digital commodity distinction through rulemaking or further guidance.

الأسباب التنظيمية لموقف عدم اتخاذ الإجراء

قبل موظفو الهيئة تفسير شركة Digital Asset المطورة لشبكة كانتون بأن قيمة عملة CC تستمد من عمليات الشبكة والطلب على الرمز، وليس من جهود فريق مركزي لتحقيق أرباح للحائزين. وفي خطاب يوم الجمعة إلى الهيئة، أوضحت Digital Asset أن مشاركين الشبكة يكسبون عملة CC من خلال تشغيل البنية التحتية والتطبيقات، مع تحديد البروتوكول لعدد الرموز التي يمكنهم سكها بناءً على نشاطهم.

أوضحت الشعبة أنها لن توصي باتخاذ إجراء إنفاذ بشأن إصدار عملة CC دون تسجيل أوراق مالية، بشرط إنشاء الرموز تحت الشروط الموصوفة من قبل كانتون. ويعكس رد الهيئة موقف موظفيها وليس حكماً ملزماً على الوضع القانوني لعملة CC.

تمديد إطار السلعة الرقمية

يطبق الخطاب توجيهات الهيئة في مارس 2025 التي تميز السلع الرقمية مثل بيتكوين وإيثيريوم عن الأوراق المالية. وأوضحت تلك التوجيهات أن هذه الرموز ليست أوراق مالية بحد ذاتها، رغم أن طريقة عرضها وبيعها قد تظل خاضعة لقوانين الأوراق المالية. ويمثل خطاب كانتون أول تطبيق لهذا الإطار على رمز شبكة مرخصة مصمم لترميز الأصول المؤسسية والتسوية.

شبكة كانتون هي شبكة تركز على الخصوصية تتيح للبنوك والمؤسسات المالية ترميز الأصول وتداولها وتسوية المعاملات عبر منصات مختلفة. وتتميز فائدة الرمز في بيئة مرخصة تركز على البنوك عن شبكات بيتكوين وإيثيريوم العامة غير المرخصة.

السوابق ونمط خطابات الموظفين

أصدر موظفو الهيئة سابقاً خطابات عدم اتخاذ إجراء متعلقة بالرموز لمشاريع تشفير، بما في ذلك DoubleZero (2Z) في سبتمبر 2025 ومشروع Fuse لشبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) الأصلية على سولانا في نوفمبر 2025. وتشير هذه الخطابات مجتمعة إلى استعداد على مستوى الموظفين لاستيعاب الرموز ذات المنفعة الواضحة وآليات الكسب اللامركزية، مع بقاء كل خطاب خاص بالوقائع وغير ملزم.

رد السوق والقيود

تعكس مكاسب عملة CC بنسبة 4% خلال اليوم إلى 0.098 دولار رد فعل إيجابياً متواضعاً، رغم بقاء الرمز منخفضاً بنسبة 4.2% خلال الأسبوع الماضي. وقد يعكس الاستجابة المحدودة الطبيعة غير الملزمة للخطاب وإمكانية الوصول المحدودة للبيع بالتجزئة لرمز شبكة مرخصة. ويغطي الخطاب فقط عملة CC المكتسبة من خلال تشغيل البنية التحتية والتطبيقات، وليس التداول في السوق الثانوي أو طرق التوزيع الأخرى.

التطلعات المستقبلية وما يجب مراقبته

يجب على المشاركين في السوق مراقبة خطابات عدم اتخاذ إجراء إضافية من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات لمشاريع بلوكشين مؤسسية أخرى، مما سيزيد من توضيح حدود إطار السلعة الرقمية. ستشير مقاييس اعتماد شبكة كانتون بين بنوكها الشريكة إلى ما إذا كانت الوضوح التنظيمي يتحول إلى زخم تجاري. وستمثل أي خطوة من الهيئة لتأطير تمييز السلعة الرقمية من خلال وضع قواعد أو توجيهات شاملة معلمًا تنظيميًا أكثر ديمومة من خطابات الموظفين الفردية.