La Réserve fédérale a publié vendredi l'Enquête sur les finances des consommateurs (SCF) 2025, qui montre que le revenu médian réel des familles a progressé de 7 % pour s'établir à 82 200 dollars, tandis que le revenu moyen réel a reculé de 6 % à 145 200 dollars entre 2022 et 2025. Le patrimoine net médian a gagné 2 % à 215 900 dollars, mais la part des ménages consacrant plus de 40 % de leurs revenus au service de la dette a bondi à 8,6 %, son plus haut niveau depuis 2013.
Points Clés
- Revenu médian réel des familles en hausse de 7 % à 82 200 $ (2022-2025) ; revenu moyen réel en baisse de 6 % à 145 200 $
- Patrimoine net médian réel en hausse de 2 % à 215 900 $ ; patrimoine net moyen réel en hausse de 7 % à 1,24 million $
- Taux de propriété immobilière stable à 66 % ; valeur nette médiane du logement à 230 000 $
- Ménages avec service de la dette > 40 % des revenus à 8,6 %, plus haut depuis 2013
- Participation au marché actions en recul à 56 % ; avoirs médians en actions en bond de 36 % à 77 400 $
Synthèse Exécutive d'Intelligence
Divergence des revenus et gains de patrimoine
L'enquête met en évidence une fracture marquée dans les trajectoires de revenus. Les familles situées dans les bas de la distribution des revenus et du patrimoine ont vu leurs revenus médian et moyen augmenter modérément, tandis que celles du haut de la distribution ont enregistré des baisses. Cette divergence a propulsé le revenu médian réel en hausse de 7 % alors même que le revenu moyen réel reculait de 6 %, signalant une compression au sommet de la distribution.
Les gains de patrimoine ont été plus largement partagés. La plupart des familles, à travers les distributions de patrimoine et de revenus, ont connu une hausse de leur patrimoine médian et moyen. Le patrimoine net moyen réel a progressé de 7 % à 1,24 million de dollars, surpassant la hausse de 2 % de la médiane, reflétant l'appréciation des actifs chez les ménages les plus aisés.
Immobilier, retraite et détention d'actions
Le taux de propriété immobilière est resté stable à 66 %, inchangé par rapport à 2022. Pour les propriétaires, la valeur nette médiane du logement — valeur de la résidence moins dette hypothécaire — s'est établie à 230 000 dollars contre 218 900 dollars trois ans plus tôt. La participation à des plans de retraite a légèrement progressé à environ 65 %, avec une hausse des soldes moyens et médians pour les familles détenant des plans à cotisations définies.
La participation au marché actions a légèrement reculé, passant de 58 % à 56 %. En revanche, parmi les familles détenant des actions, les avoirs médians en actions ont bondi de 36 %, passant de 56 900 à 77 400 dollars, reflétant la solide performance des marchés actions sur la période.
Vulnérabilité financière croissante
Si la fraction globale des familles endettées est restée stable à 77 % et l'encours médian de la dette inchangé, la part des ménages dont le ratio service de la dette/revenus dépasse 40 % a grimpé de 6,5 % à 8,6 %. Cet indicateur de tension financière avait atteint ce niveau pour la dernière fois lors de l'enquête de 2013, menée dans le sillage de la crise financière mondiale. Cette hausse signale une pression de remboursement grandissante sur un sous-ensemble de ménages, malgré la stabilité de l'endettement global.
Implications pour la politique et prochaines étapes
La SCF offre la vision triennale la plus granulaire des bilans des ménages, nourrissant les délibérations de politique monétaire de la Fed et les évaluations de stabilité financière. La combinaison de gains de revenu médian, d'accumulation de patrimoine et d'alourdissement du service de la dette dessine un tableau contrasté pour la résilience de la consommation. Les chercheurs accéderont désormais aux microdonnées complètes pour une analyse approfondie des comportements d'épargne, d'allocation de portefeuille et de dynamiques distributionnelles. La prochaine vague de l'enquête est programmée pour 2028.
