O Federal Reserve Board divulgou na sexta-feira o Survey of Consumer Finances de 2025, revelando que o rendimento mediano real das famílias subiu 7% para 82.200 dólares, enquanto o rendimento médio real caiu 6% para 145.200 dólares entre 2022 e 2025. O patrimônio líquido mediano avançou 2% para 215.900 dólares, mas a fatia de famílias com pagamentos de dívida superiores a 40% da renda saltou para 8,6%, o nível mais alto desde 2013.
Pontos Principais
- Rendimento mediano real das famílias subiu 7% para 82.200 dólares (2022-2025); rendimento médio real caiu 6% para 145.200 dólares
- Patrimônio líquido mediano real aumentou 2% para 215.900 dólares; patrimônio líquido médio subiu 7% para 1,24 milhão de dólares
- Taxa de propriedade de moradia inalterada em 66%; valor líquido mediano da habitação atingiu 230.000 dólares
- Famílias com pagamentos de dívida >40% da renda subiram para 8,6%, maior nível desde 2013
- Participação no mercado acionário caiu para 56%; posições medianas em ações saltaram 36% para 77.400 dólares
Resumo Executivo de Inteligência
Divergência de Renda e Ganhos de Patrimônio
O inquérito captura uma divisão marcante nas trajetórias de renda. Famílias nas extremidades inferiores das distribuições de renda e patrimônio líquido viram aumentos modestos tanto na mediana quanto na média, enquanto as das extremidades superiores experimentaram quedas. Essa divergência impulsionou o rendimento mediano real para cima 7% mesmo com a queda de 6% na média real, indicando compressão no topo da distribuição.
Os ganhos de patrimônio foram mais amplamente compartilhados. A maioria das famílias ao longo das distribuições de patrimônio e renda experimentou aumentos na mediana e na média do patrimônio. O patrimônio líquido médio real subiu 7% para 1,24 milhão de dólares, superando o ganho de 2% na mediana, refletindo valorização de ativos entre famílias mais abastadas.
Habitação, Previdência e Participação em Ações
A taxa de propriedade de moradia manteve-se estável em 66%, inalterada face a 2022. Para proprietários, o valor líquido mediano da habitação — valor do imóvel menos dívida hipotecária — subiu para 230.000 dólares, ante 218.900 dólares três anos antes. A participação em planos de previdência subiu marginalmente para cerca de 65%, com saldos médios e medianos aumentando para famílias com planos de contas.
A participação no mercado acionário recuou ligeiramente de 58% para 56%. Contudo, entre as famílias que detêm ações, as posições medianas em ações dispararam 36%, de 56.900 para 77.400 dólares, refletindo o forte desempenho do mercado acionário no período.
Vulnerabilidade Financeira Crescente
Embora a fração geral de famílias com alguma dívida tenha permanecido estável em 77% e a dívida pendente mediana inalterada, a parcela de famílias com razão pagamento de dívida-renda acima de 40% subiu de 6,5% para 8,6%. Esta medida de estresse financeiro atingiu pela última vez este nível no inquérito de 2013, realizado no rescaldo da crise financeira global. O aumento sinaliza pressão crescente de pagamento sobre um subconjunto de famílias, apesar da estabilidade agregada da dívida.
Implicações para Políticas e Próximos Passos
O SCF fornece a visão trienal mais granular dos balanços das famílias, informando as deliberações de política monetária do Federal Reserve e as avaliações de estabilidade financeira. A combinação de ganhos de renda mediana, acumulação de patrimônio e encargos crescentes com o serviço da dívida apresenta um quadro misto para a resiliência do consumo. Pesquisadores acessarão agora os microdados completos para análise mais profunda de comportamento de poupança, alocação de portfólio e dinâmica distributiva. O próximo ciclo do inquérito está agendado para 2028. Fed divulga Survey of Consumer Finances 2025 – Primeira atualização trienal da riqueza das famílias dos EUA desde 2022.
