Trois investisseurs majeurs engagés dans l'introduction en Bourse d'Anthropic ont confié au Wall Street Journal que la valorisation visée de 1 500 milliards de dollars devra probablement être ramenée vers 1 000 milliards, après une chute de 6,3 % du Nasdaq 100 qui a signé sa pire séance depuis avril 2025. La société, qui a déposé son dossier le mois dernier pour une cotation sur le Nasdaq sous le ticker 'ANT', visait une introduction la semaine précédant Thanksgiving avec une levée pouvant atteindre 100 milliards de dollars.
Points Clés
- Trois investisseurs majeurs de l'IPO ont indiqué au WSJ que la valorisation de 1 500 milliards $ d'Anthropic devra probablement être ramenée vers 1 000 milliards après la chute de 6,3 % du Nasdaq 100.
- La société a déposé son dossier pour une cotation sous le ticker 'ANT' visant une levée jusqu'à 100 milliards $ la semaine de Thanksgiving ; le montant pourrait être réduit à ~80 milliards $.
- Le taux de revenus annualisé a dépassé 80 milliards $ à fin octobre ; la trésorerie s'élevait à 146,6 milliards $ au 30 septembre.
- Les gains démocrates aux midterms alimentent les craintes réglementaires : moratoires sur les centres de données, projets de loi sur la responsabilité de l'IA, boucliers sur les coûts d'électricité proposés.
- Polymarket affiche 71 % de chances d'une cotation d'ici la fin de l'année ; les chances sur Kalshi d'une confirmation avant le 1er décembre sont tombées à 59 %.
Synthèse Exécutive d'Intelligence
Réévaluation de la valorisation et exigences des investisseurs
L'un des investisseurs évoque une valorisation plus proche de 1 000 milliards de dollars, tandis qu'un autre anticipe une réduction de la levée à environ 80 milliards. Un troisième s'interroge sur un éventuel report de l'opération en attendant une amélioration des conditions de marché. Les dirigeants et conseillers doivent se réunir dans les prochains jours pour discuter des plans, selon le Journal.
Ces doutes font suite à la débâcle des valeurs IA jeudi, les investisseurs pesant l'impact des gains démocrates aux élections de mi-mandat sur un éventuel durcissement de la surveillance de la construction de centres de données. Le S&P 500 a clôturé en baisse de 4,4 % et le Nasdaq 100, à forte coloration technologique, a cédé 6,3 %, tandis que l'indice des semiconducteurs de Philadelphie a plongé de 12,3 % et Nvidia a reculé de 9,2 %. Les marchés ont partiellement rebondi vendredi matin, le Nasdaq Composite gagnant 1,4 % et Nvidia reprenant 3,4 % à 11 h 21 (heure de l'Est).
Surplomb réglementaire et risque politique
Les démocrates préparent des textes visant à protéger les consommateurs de la hausse des coûts d'électricité liés aux centres de données, à imposer des tests indépendants des systèmes d'IA avancés et à clarifier la responsabilité des entreprises d'IA en cas de préjudice, selon Reuters. Le sénateur Bernie Sanders (Indépendant, Vermont) a appelé à un « moratoire national sur les centres de données », tandis que la gouverneure élue du Texas, Gina Hinojosa, s'est engagée à suspendre les approbations de centres de données dans un État qui accueille plus d'un quart de la capacité prévue aux États-Unis.
Toute législation se heurterait à de fortes résistances tant que Trump reste à la Maison Blanche, mais ce signal politique a injecté une nouvelle incertitude dans les valorisations des infrastructures d'IA. Un report de l'IPO d'Anthropic constitue désormais un « risque croissant » dans l'environnement actuel, a déclaré l'analyste technologique Richard Windsor au Telegraph.
Fondamentaux et calendrier de marché
Certains investisseurs souhaitent attendre les résultats d'octobre d'Anthropic avant d'accepter une baisse de valorisation. Le taux de revenus annualisé de la société a dépassé 80 milliards de dollars à fin octobre, et sa trésorerie s'élevait à 146,6 milliards de dollars au 30 septembre, selon le Journal. La valorisation aujourd'hui discutée est déjà bien inférieure aux attentes initiales ; en septembre, un projet de dépôt filtré montrait qu'Anthropic visait une valorisation d'environ 2 000 milliards de dollars.
Les marchés de prédiction révisent leurs anticipations de calendrier
Les opérateurs ont repoussé leurs échéances. Sur Polymarket, les chances d'une cotation d'ici au 20 novembre s'établissaient à 43 % vendredi, tandis que la probabilité d'une introduction d'ici la fin de l'année était de 71 %. Sur Kalshi, où l'on parie sur la date de confirmation officielle de l'IPO, les chances d'une annonce avant le 1er décembre ont chuté de 15 points à 59 %, tandis que celles avant le 1er janvier sont tombées à 68 %. Sur Decrypt Predict, les traders attribuent également 71 % de chances à une IPO d'Anthropic avant 2027.
Perspectives et décisions clés à venir
Les réunions de la direction d'Anthropic dans les prochains jours détermineront si l'IPO se poursuit à une valorisation réduite, avec une levée moins importante, ou si elle est reportée. La trajectoire du Nasdaq 100 et des indices des semiconducteurs, ainsi que toute avancée législative concrète sur la régulation des centres de données, façonneront la fenêtre de tir pour ce qui serait l'une des plus grandes introductions technologiques de l'histoire.
