أظهر مسح مالية المستهلكين لعام 2025 الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع الدخل الحقيقي المتوسط للأسر بنسبة 7% ليصل إلى 82,200 دولار بين 2022 و2025، في حين تراجع الدخل الحقيقي المتوسط الحسابي 6% إلى 145,200 دولار، مما يعكس اتجاهات متباينة عبر توزيع الدخل. وارتفعت القيمة الصافية الحقيقية المتوسطة 2% إلى 215,900 دولار، إلا أن حصة الأسر التي تتجاوز مدفوعات ديونها 40% من الدخل قفزت إلى 8.6%، أعلى مستوى منذ 2013.
النقاط الرئيسية
- ارتفع الدخل الحقيقي المتوسط للأسر 7% إلى 82,200 دولار؛ وتراجع الدخل الحقيقي المتوسط الحسابي 6% إلى 145,200 دولار، مما يشير إلى ضغط في توزيع الدخل.
- زادت القيمة الصافية الحقيقية المتوسطة 2% إلى 215,900 دولار؛ وارتفعت المتوسط الحسابي 7% إلى 1.24 مليون دولار مع مكاسب واسعة القاعدة.
- استقر معدل ملكية المساكن عند 66%؛ وارتفعت القيمة الصافية المتوسطة للمسكن إلى 230,000 دولار من 218,900 دولار.
- انخفضت مشاركة الأسهم إلى 56% لكن الحيازات المتوسطة للمالكين قفزت 36% إلى 77,400 دولار.
- ارتفعت نسبة الأسر التي تتجاوز مدفوعات ديونها 40% من الدخل إلى 8.6% من 6.5%، أعلى مستوى منذ 2013.
الموجز التنفيذي الذكي
تباين الدخل وتوزيع الثروة
يرصد المسح انقساماً لافتاً في ديناميكيات الدخل. شهدت الأسر في الأطراف الدنيا من توزيعي الدخل والثروة الصافية زيادات معتدلة في كل من الدخل المتوسط والحسابي، بينما شهدت الأسر في الأطراف العليا تراجعات. أدى هذا الضغط إلى ارتفاع الدخل الحقيقي المتوسط 7% مصحوباً بانخفاض الدخل الحقيقي المتوسط الحسابي 6%، وهو نمط يتسق مع تقلص عدم المساواة عند الهامش لكن مع استمرار التركز في القمة.
كانت مكاسب الثروة أوسع انتشاراً. ارتفعت القيمة الصافية الحقيقية المتوسطة 2% إلى 215,900 دولار، بينما زادت القيمة الصافية الحقيقية المتوسط الحسابي 7% إلى 1.24 مليون دولار. أشار الفيدرالي إلى أن معظم الأسر عبر توزيعي الثروة والدخل شهدت زيادات في كل من الثروة المتوسطة والحسابية، مما يشير إلى أن ارتفاع قيمة الأصول — لا سيما في الإسكان والأسهم — رفع الميزانيات العمومية على نطاق واسع.
الملكية العقارية، التقاعد، والحيازات الأسهمية
استقر معدل ملكية المساكن عند 66%، دون تغيير عن 2022. بالنسبة للملاك، ارتفعت القيمة الصافية المتوسطة للمسكن (قيمة المنزل مطروحاً منها ديون الرهن العقاري) إلى 230,000 دولار من 218,900 دولار قبل ثلاث سنوات. ارتفعت مشاركة خطط التقاعد — التي تشمل الخطط ذات الحسابات، والحسابات التقاعدية الفردية، وخطط المنافع المحددة — قليلاً إلى حوالي 65%، مع ارتفاع كل من الأرصدة المتوسطة والحسابية للمشاركين.
انخفضت المشاركة المباشرة وغير المباشرة في سوق الأسهم قليلاً إلى 56% من 58% في 2022. ومع ذلك، قفزت الحيازات الأسهمية المتوسطة بين الأسر المالكة للأسهم بنسبة 36% إلى 77,400 دولار، مما يعكس عوائد السوق القوية خلال الفترة. يشير تراجع المشاركة مصحوباً بارتفاع الحيازات المشروطة إلى خروج بعض الأسر من السوق بينما استفاد المستثمرون الباقون من الارتفاع.
ضغوط خدمة الديون تتصاعد
ظلت نسبة الأسر التي تحمل أي نوع من الديون مستقرة عند 77%، مع ثبات الديون المستحقة المتوسطة والحسابية. لكن حصة الأسر التي تتجاوز نسبة مدفوعات الديون إلى الدخل فيها 40% — وهي عتبة تشير إلى ضعف مالي مرتفع — صعدت من 6.5% إلى 8.6%، مساوية ذروة مسح 2013. حدثت هذه الزيادة رغم استقرار مستويات الديون الإجمالية، مما يشير إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة على الالتزامات ذات السعر العائم (بطاقات الائتمان، الرهون العقارية ذات السعر المتغير، قروض السيارات) و/أو ركود الدخل لبعض الفئات هي المحركات الأساسية.
المنهجية وإتاحة البيانات
يُجرى المسح الثلاثي منذ 1989 بواسطة منظمة NORC في جامعة شيكاغو، باستخدام عينات علمية عبر 119 منطقة جغرافية لإنتاج صورة تمثيلية وطنياً لمالية الأسر الأمريكية. أصدر المجلس تقريراً ملخصاً بعنوان 'التغيرات في مالية الأسر الأمريكية من 2022 إلى 2025'، إلى جانب مخطط تفاعلي وبيانات تفصيلية للباحثين.
تداعيات السياسات والخطوات القادمة
ستُستخدم البيانات في تقييمات الاحتياطي الفيدرالي لمرونة قطاع الأسر مع تطور السياسة النقدية. يستدعي الارتفاع في نسب خدمة الديون المرتفعة مراقبة علامات ضغوط التعثر، لا سيما بين الأسر ذات الدخل المنخفض التي شهدت مكاسب في الدخل لكنها قد تواجه تكاليف اقتراض أعلى. سيُجرى المسح القادم في 2028 للنشر في 2029، مقدماً معياراً مرجعياً لما بعد دورة الجائحة.
