Die Erhebung der US-Notenbank zu den Verbraucherfinanzen 2025 zeigt, dass das reale mittlere Familieneinkommen zwischen 2022 und 2025 um 7 % auf 82.200 Dollar kletterte, während das reale durchschnittliche Einkommen um 6 % auf 145.200 Dollar sank – ein Spiegel divergierender Trends in der Einkommensverteilung. Das reale mittlere Nettovermögen legte um 2 % auf 215.900 Dollar zu, doch der Anteil der Haushalte, deren Schuldendienst 40 % des Einkommens übersteigt, sprang auf 8,6 %, den höchsten Stand seit 2013.
Wichtigste Erkenntnisse
- Reales mittleres Familieneinkommen stieg 7 % auf 82.200 Dollar; reales durchschnittliches Einkommen fiel 6 % auf 145.200 Dollar – Signal für Einkommenskompression.
- Reales mittleres Nettovermögen legte 2 % auf 215.900 Dollar zu; durchschnittliches Nettovermögen stieg 7 % auf 1,24 Mio. Dollar mit breit gestreuten Gewinnen.
- Wohneigentumsquote stabil bei 66 %; mittlerer Nettoimmobilienwert stieg auf 230.000 Dollar von 218.900 Dollar.
- Aktienbeteiligung sank auf 56 %, aber mittlere Bestände der Halter sprangen 36 % auf 77.400 Dollar.
- Haushalte mit Schuldendienst >40 % des Einkommens stiegen auf 8,6 % von 6,5 %, Höchststand seit 2013.
Executive Intelligence Brief
Einkommensdivergenz und Vermögensverteilung
Die Umfrage offenbart eine markante Spaltung in der Einkommensdynamik. Haushalte am unteren Ende der Einkommens- und Vermögensverteilung verzeichneten moderate Zuwächse sowohl beim mittleren als auch beim durchschnittlichen Einkommen, während Haushalte an der oberen Seite Rückgänge hinnehmen mussten. Diese Kompression trieb den 7-prozentigen Anstieg des realen Medianeinkommens bei gleichzeitigem 6-prozentigem Rückgang des realen Durchschnittseinkommens – ein Muster, das auf eine marginale Verringerung der Ungleichheit bei anhaltender Konzentration an der absoluten Spitze hindeutet.
Vermögenszuwächse fielen breiter aus. Das reale mittlere Nettovermögen stieg um 2 % auf 215.900 Dollar, das reale durchschnittliche Nettovermögen um 7 % auf 1,24 Mio. Dollar. Die Fed merkte an, dass die meisten Haushalte quer durch die Vermögens- und Einkommensverteilung sowohl beim mittleren als auch beim durchschnittlichen Vermögen Zuwächse verzeichneten, was darauf hindeutet, dass Wertsteigerungen – insbesondere bei Immobilien und Aktien – die Bilanzen breit angehoben haben.
Wohneigentum, Altersvorsorge und Aktienbestände
Die Wohneigentumsquote blieb stabil bei 66 %, unverändert gegenüber 2022. Für Eigentümer stieg der mittlere Nettoimmobilienwert (Immobilienwert abzüglich Hypothekenschulden) auf 230.000 Dollar von 218.900 Dollar vor drei Jahren. Die Beteiligung an Altersvorsorgeplänen – einschließlich kontenbasierter Pläne, IRAs und leistungsorientierter Pläne – legte leicht auf rund 65 % zu, wobei sowohl mittlere als auch durchschnittliche Kontostände der Teilnehmer stiegen.
Die direkte und indirekte Beteiligung am Aktienmarkt sank leicht auf 56 % von 58 % im Jahr 2022. Unter den aktienhaltenden Haushalten jedoch schnellten die mittleren Aktienbestände um 36 % auf 77.400 Dollar nach oben, was die starken Marktrenditen im Zeitraum widerspiegelt. Der Rückgang der Beteiligungsquote bei steigenden bedingten Beständen deutet darauf hin, dass einige Haushalte den Markt verließen, während die verbleibenden Anleger von der Wertsteigerung profitierten.
Schuldendienstbelastung nimmt zu
Der Anteil der Haushalte mit jeglichen Schulden blieb stabil bei 77 %, mittlere und durchschnittliche Schuldenstände unverändert. Doch der Anteil der Haushalte mit einer Schuldendienstquote von über 40 % – einer Schwelle, die hohe finanzielle Verwundbarkeit signalisiert – kletterte von 6,5 % auf 8,6 % und erreichte damit den Höchststand der Erhebung 2013. Dieser Anstieg trat trotz stabiler aggregierter Schuldenstände ein und weist auf höhere Zinsen bei variabel verzinslichen Verpflichtungen (Kreditkarten, variabel verzinsliche Hypotheken, Autokredite) und/oder Einkommensstagnation bei bestimmten Kohorten als Haupttreiber hin.
Methodik und Datenzugang
Die dreijährlich durchgeführte Erhebung, seit 1989 vom NORC an der Universität Chicago realisiert, nutzt wissenschaftliche Stichproben in 119 geografischen Gebieten, um ein national repräsentatives Bild der US-Haushaltsfinanzen zu zeichnen. Der Board veröffentlichte einen begleitenden Zusammenfassungsbericht "Changes in U.S. Family Finances from 2022 to 2025" sowie ein interaktives Chartbook und die vollständigen Mikrodaten für Forscher.
Politische Implikationen und nächste Schritte
Die Daten werden die Einschätzungen der Federal Reserve zur Resilienz des Haushaltssektors im Zuge der geldpolitischen Entwicklung beeinflussen. Der Anstieg hoher Schuldendienstquoten rechtfertigt eine Beobachtung auf Anzeichen von Delinquenzstress, insbesondere bei einkommensschwächeren Haushalten, die zwar Einkommenszuwächse verzeichneten, aber höheren Kreditkosten ausgesetzt sein könnten. Die nächste Erhebungswelle wird 2028 durchgeführt und 2029 veröffentlicht und liefert einen Benchmark für den post-pandemischen Zyklus.
