Las bolsas globales y la deuda soberana se dispararon mientras el dólar se debilitaba tras la conquista del Congreso estadounidense por los demócratas en las elecciones legislativas de 2026, con los inversores apostando por un gasto fiscal contenido y menor volatilidad política. El S&P 500 subió un 1,5%, el Dow Jones ganó un 2,5% y la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años cedió 5,1 puntos básicos hasta el 4,91%.
Puntos Clave
- Los demócratas ganan el Congreso y disparan el 'risk-on' global: S&P 500 +1,5%, Dow +2,5%, Stoxx 600 +1,8%.
- Rentabilidad del bono EE. UU. a 10 años -5,1 pb al 4,91%; gilt Reino Unido -6 pb al 5,18% por apuestas de menor expansión fiscal.
- Índice dólar -0,5%; Oro +2,9% a 4.041 $/oz; Brent -2,67% a 100,87 $/barril.
- Valores de defensa (BAE Systems -6% intradía) e IA/centros de datos se venden; banca y energías limpias lideran ganancias.
- Inflación eurozona en 4,0% (oct) complica al BCE pese a la caída global de rentabilidades.
Resumen Ejecutivo de Inteligencia
Las bolsas repuntan apostando por la contención fiscal
Wall Street abrió con fuertes alzas: el Dow Jones Industrial Average escaló un 2,5%, el S&P 500 avanzó un 1,5% y el Nasdaq Composite sumó un 2,5%. El rally cruzó el Atlántico, donde el FTSE 100 se disparó 207 puntos hasta 10.845, una ganancia de casi el 2%, y el paneuropeo Stoxx 600 añadió un 1,8%. El Dax en Fráncfort y los índices francés e italiano subieron más de un 2%, mientras que el Ibex español saltó un 3,2%.
La rotación sectorial fue pronunciada. La banca y las energías limpias lideraron las ganancias en Europa, reflejando expectativas de regulación estable y apoyo a la inversión verde. Por el contrario, los valores de defensa se hundieron a ambos lados del Atlántico. BAE Systems, que obtiene casi la mitad de sus ingresos en EE. UU., cayó casi un 6% intradía antes de recortar pérdidas al entorno del 2%, ante el escrutinio parlamentario reforzado a la petición de 1,5 billones de dólares para el Pentágono de Trump. Tesla y las acciones expuestas a centros de datos también se desplomaron, con analistas citando la victoria demócrata en Texas como señal negativa para la expansión de centros de datos y el gasto en infraestructura de IA.
Las rentabilidades caen, el dólar se debilita, el oro se dispara
Los mercados de deuda soberana descontaron una senda de endeudamiento más baja. La rentabilidad de referencia del bono estadounidense a 10 años cedió 5,1 puntos básicos hasta el 4,91%, mientras que el gilt británico a 10 años perdió 6 puntos básicos hasta el 5,18%. El índice del dólar se dejó un 0,5% frente a una cesta de divisas mayores, presionado por expectativas de crecimiento más lento ante una posible regulación del sector de IA. La libra marcó un máximo de siete semanas frente al billete verde.
El oro al contado, beneficiado por la demanda de refugio y las rentabilidades reales más bajas, saltó un 2,9% hasta 4.041 dólares la onza. El Brent cedió un 2,67% hasta 100,87 dólares el barril, aliviando presiones inflacionistas mientras los mercados evaluaban el panorama geopolítico de las sanciones a Irán bajo un gobierno dividido.
El contexto inflacionista de la eurozona añade complejidad
El rally se desarrolló sobre un telón de fondo de inflación pegajosa en la eurozona. Las estimaciones preliminares de Eurostat situaron la inflación general en el 4,0% en octubre, máximo en tres años, desde el 3,8% de septiembre. La subyacente se mantuvo en el 2,5%, en línea con lo esperado. El dato empujó ligeramente al alza las rentabilidades de la eurozona, divergiendo del rally en EE. UU. y Reino Unido, y complica el cálculo de política del BCE mientras aumentan los riesgos de crecimiento.
En este contexto, la venta tecnológica que borró 2 billones de dólares mientras se intensifica el escrutinio sobre el gasto en IA cobra nueva relevancia.
Perspectivas: Presupuesto, regulación y la Fed
Los mercados miran ahora al calendario legislativo. El proceso de negociación del presupuesto FY2028 pondrá a prueba el apetito demócrata por la contención del gasto frente a prioridades de inversión. Las asignaciones de comisiones en el nuevo Congreso señalarán la intención regulatoria hacia IA, criptoactivos y energía. La función de reacción de la Reserva Federal a un impulso fiscal potencialmente menor —y su interacción con el Congreso entrante— sigue siendo variable clave para las expectativas de tipos en 2027. Las criptomonedas se recuperaron de pérdidas anteriores, insinuando un cambio en el sentimiento regulatorio, en línea con lo visto cuando los demócratas aseguraron el Senado y rediseñaron la política cripto.
