2026年米中間選挙で民主党が議会の過半数を確保したことを受け、世界の株式と国債が買われドルが下落した。投資家は財政支出の抑制と政策変動の縮小を織り込み、S&P500種は1.5%高、ダウ平均は2.5%高、米10年債利回りは5.1bp低下して4.91%となった。
主要ポイント
- 民主党が米議会を掌握し、世界的なリスクオン：S&P500種+1.5%、ダウ平均+2.5%、ストックス欧州600+1.8%。
- 米10年債利回り5.1bp低下し4.91%、英10年債利回り6bp低下し5.18%、財政拡大縮小観測で。
- ドル指数0.5%安、金2.9%高で4,041ドル/オンス、ブレント原油2.67%安で100.87ドル/バレル。
- 防衛株（BAEシステムズ一時6%安）とAI・データセンター関連が売られる一方、銀行とクリーンエネルギーが上昇けん引。
- ユーロ圏10月インフレ4.0%でECB見通し複雑化、世界的な利回り低下とは対照的。
エグゼクティブ・インテリジェンス・ブリーフ
財政抑制観測で株価上昇
ニューヨーク市場は大幅高で寄り付き、ダウ平均が2.5%、S&P500種が1.5%、ナスダック総合が2.5%上昇した。上昇は欧州にも波及し、FTSE100種は207ポイント高の10,845（約2%高）、ストックス欧州600は1.8%高となった。フランクフルトのDAXと仏伊指数は2%超上昇、スペインのIBEX35は3.2%急伸した。
セクターローテーションは鮮明だった。銀行株とクリーンエネルギー株が欧州の上昇をけん引し、安定した規制環境とグリーン投資支援への期待を反映した。一方、防衛株は大西洋の両岸で急落。売上のほぼ半分を米国に依存するBAEシステムズは一時6%安まで売られ、終値ベースでも約2%安となった。トランプ前大統領が要求した1.5兆ドルの国防予算が議会で厳しい審査にさらされる見通しだ。テスラとデータセンター関連株も大幅安となり、アナリストはテキサス州での民主党勝利をデータセンター拡張とAIインフラ投資へのネガティブシグナルと指摘している。テック株売りで2兆ドル消失、AI投資の収益性への懸念強まる
債券利回り低下、ドル安、金高騰
債券市場は借入コストの低下軌道を織り込んだ。米10年債利回りは5.1bp低下して4.91%、英10年債利回りは6bp低下して5.18%となった。ドル指数は主要通貨バスケットに対して0.5%下落し、AIセクター規制の可能性を背景に成長減速懸念が重しとなった。ポンドは対ドルで7週ぶり高値を付けた。
避難需要と実質利回り低下を背景に金現物は2.9%上昇し、1オンス＝4,041ドルとなった。ブレント原油は2.67%下落して1バレル＝100.87ドルとなり、分断政府下でのイラン制裁の地政学的見通しを市場が評価する中でインフレ懸念が和らいだ。
ユーロ圏インフレの粘着性が複雑化要因に
今回の上昇は、ユーロ圏の粘着的なインフレを背景に展開した。ユーロスタットの速報値によると、10月のユーロ圏総合インフレ率は4.0%と3年半ぶりの高水準となり、9月の3.8%から上昇した。コアインフレ率は予想通り2.5%で横ばいだった。このデータを受けユーロ圏債利回りはわずかに上昇し、米英の利回り低下とは対照的な動きとなった。成長リスクが高まる中、欧州中央銀行（ECB）の政策判断を複雑化させている。
今後の焦点：予算、規制、FRB
市場の焦点は立法日程に移る。2028会計年度予算交渉は、民主党の支出抑制と投資優先のバランスを試すことになる。新議会の委員会割り当ては、AI、暗号資産、エネルギーへの規制姿勢を示唆する。財政刺激の縮小可能性と次期議会との関係におけるFRBの反応関数は、2027年の利下げ見通しにおける重要な変数だ。暗号資産は前場の下げから切り返し、規制センチメントの変化を示唆している。民主党が上院過半数確保、暗号資産政策を主導へ クラーケン、1億3300万ドルEU盗難で口座凍結。
