Bank of England opent consultatie over getokeniseerde collateral voor centrale clearing

De Bank of England heeft een consultatie gelanceerd over een voorgesteld Supervisory Statement dat duidelijk maakt hoe centrale tegenpartijen (CCP's) getokeniseerde vormen van in aanmerking komende collateral kunnen accepteren, met de bevestiging dat het huidige regelgevende kader geen belemmering vormt mits normen voor waardering, overdracht en realisatie worden gehaald, zelfs in gestreste omstandigheden. De consultatie sluit op 12 februari 2027.

Belangrijkste Punten

Bank of England bevestigt dat bestaande regels getokeniseerde collateral in centrale clearing toestaan als normen voor waardering, overdracht en realisatie worden gehaald.
Consultatie over voorgesteld Supervisory Statement open tot 12 februari 2027; richt zich op CCP's, deelnemers, infrastructuur- en techbedrijven.
Deputy Governor Sarah Breeden frameert de stap als nakoming van innovatiedoelstelling bij handhaving financiële stabiliteit via 'dezelfde risico's, dezelfde uitkomst'-principe.
Deel van gecoördineerde Britse strategie met FCA en HM Treasury voor ontwikkeling van digitale wholesale financiële markten.
Tokenisatie beoogt versnelling van collateralmobilisatie, verbetering cross-border beheer en verbeterde reactie op margin calls.

INTELLIGENCE

Executive Intelligence Brief

Wat gebeurde er: The Bank of England launched a consultation on a proposed Supervisory Statement clarifying how central counterparties (CCPs) should assess tokenised forms of eligible collateral, confirming the existing regulatory framework does not prevent adoption provided standards for valuation, transfer, and realisation are met.

Waarom het belangrijk is: The guidance aims to unlock efficiency gains in collateral mobilisation and cross-border management, supporting the UK's wholesale digital financial markets strategy while maintaining financial stability through the principle of 'same risk, same regulatory outcome'.

Wat te volgen: Consultation closes 12 February 2027; final Supervisory Statement publication expected thereafter; ongoing coordination with FCA and HM Treasury on broader tokenisation framework.

Regelgevend kader en toezichthoudende verwachtingen

De Bank acht het bestaande regelgevende kader geen belemmering voor CCP's die getokeniseerde vormen van in aanmerking komende collateral accepteren, mits de collateral voldoet aan de in centrale clearing gestelde eisen. Getokeniseerde collateral moet te allen tijde in staat zijn om gewaardeerd, overgedragen en gerealiseerd te worden wanneer nodig, inclusief in gestreste omstandigheden. Het voorgestelde Supervisory Statement is bedoeld om meer duidelijkheid te bieden over hoe de Bank aanvragen met betrekking tot getokeniseerde collateral zou beoordelen.

In lijn met het principe van dezelfde risico's, dezelfde regelgevende uitkomst, kunnen verschillende getokeniseerde collateral-arrangementen die uitkomsten ook op verschillende manieren bereiken. Deze technologie-neutrale benadering laat ruimte voor innovatie, terwijl de kernveiligheidseisen van het clearingstelsel gewaarborgd blijven.

Strategische context: Digitale wholesale marktstrategie

De consultatie maakt deel uit van het bredere werk van de Bank samen met de Financial Conduct Authority (FCA), HM Treasury en de industrie ter ondersteuning van de verantwoorde adoptie van tokenisatie en om meer duidelijkheid te bieden over de toekomstige ontwikkeling van Britse digitale wholesale financiële markten. Deputy Governor voor Financiële Stabiliteit Sarah Breeden benadrukte dat de Bank haar secundaire doelstelling voor innovatie in financiële marktinfrastructuur nakomt, terwijl financiële stabiliteit wordt gehandhaafd.

Tokenisatie kan kansen bieden voor snellere en efficiëntere mobilisatie en beheer van collateral, inclusief across jurisdicties. Dit kan bedrijven in staat stellen effectiever te reageren op margin calls, collateralbeheer te verbeteren en innovatie in centrale clearing te ondersteunen.

Operationele implicaties voor CCP's en marktdeelnemers

De richtlijnen hebben directe gevolgen voor CCP's en hun deelnemers, infrastructuurproviders en technologiebedrijven die het gebruik van getokeniseerde collateral in centrale clearing verkennen. Door vooraf regelgevende duidelijkheid te bieden, beoogt de Bank onzekerheid te verminderen die momenteel investeringen in tokenisatie-infrastructuur voor collateralbeheer kan weerhouden.

Belangrijke operationele eisen omvatten het waarborgen van juridische zekerheid van eigendom, afwikkelingsfinaliteit en de mogelijkheid om snel te liquideren in default-scenario's. De benadering van de Bank suggereert dat CCP's zullen moeten aantonen dat ze over robuuste governance- en risicobeheerkaders beschikken die specifiek zijn voor de toegepaste tokenisatietechnologie.

Uitblik en volgende mijlpalenn

De consultatieperiode loopt tot 12 februari 2027, waarna de Bank reacties zal beoordelen en een definitief Supervisory Statement zal publiceren. Marktdeelnemers dienen de lopende coördinatie van de Bank met de FCA en HM Treasury over het bredere tokeniseringskader in de gaten te houden, evenals eventuele internationale regelgevende convergentie via CPMI-IOSCO-standaarden voor financiële marktinfrastructuren.

De initiatief sluit aan bij de bredere agenda van de Bank voor financiële marktinfrastructuur, inclusief de overgang naar 24/7-afwikkelingscapaciteiten zoals besproken in de recente RTGS CHAPS Industry Forum bijeenkomst op 13 oktober 2026. Zie ook Bank of England waarschuwt voor SONIA-operatieve shifts na 24/7-afwikkeling.