Bank of England öppnar konsultation om tokeniserad säkerhet för central clearing

Bank of England har lanserat en konsultation om ett förslag till Supervisory Statement som förklarar hur centrala motparter (CCP:er) kan acceptera tokeniserade former av berättigad säkerhet, och bekräftar att nuvarande regulatoriska ramverk inte utgör något hinder förutsatt att standarder för värdering, överföring och realisering uppfylls även under stressade förhållanden. Konsultationen stängs den 12 februari 2027.

Viktiga Punkter

Bank of England bekräftar att nuvarande regler tillåter tokeniserad säkerhet vid central clearing om standarder för värdering, överföring och realisering uppfylls.
Konsultation om förslaget till Supervisory Statement öppen till 12 februari 2027; riktar sig till CCP:er, deltagare, infrastruktur- och teknologiföretag.
Vice guvernör Sarah Breeden beskriver åtgärden som leverans av innovationsmålet samtidigt som finansiell stabilitet upprätthålls via principen 'samma risk, samma utfall'.
Del av samordnad brittisk strategi med FCA och HM Treasury för utveckling av digitala grossistmarknader.
Tokenisering syftar till att accelerera mobilisering av säkerhet, förbättra gränsöverskridande hantering och öka responsivitet på marginalkrav.

INTELLIGENCE

Kort Sammanfattning: Underrättelsebrief

Vad hände: The Bank of England launched a consultation on a proposed Supervisory Statement clarifying how central counterparties (CCPs) should assess tokenised forms of eligible collateral, confirming the existing regulatory framework does not prevent adoption provided standards for valuation, transfer, and realisation are met.

Varför det spelar roll: The guidance aims to unlock efficiency gains in collateral mobilisation and cross-border management, supporting the UK's wholesale digital financial markets strategy while maintaining financial stability through the principle of 'same risk, same regulatory outcome'.

Vad du bör bevaka: Consultation closes 12 February 2027; final Supervisory Statement publication expected thereafter; ongoing coordination with FCA and HM Treasury on broader tokenisation framework.

Regulatoriskt ramverk och tillsynsförväntningar

Banken anser att det befintliga regulatoriska ramverket inte är ett hinder för CCP:er att acceptera tokeniserade former av berättigad säkerhet, förutsatt att säkerheten uppfyller de krav som ställs vid central clearing. Tokeniserad säkerhet måste förbli möjlig att värdera, överföra och realisera när behovet uppstår, inklusive under stressade förhållanden. Det föreslagna Supervisory Statement är avsett att ge större tydlighet om hur Banken skulle bedöma ansökningar som involverar tokeniserad säkerhet.

I linje med principen om samma risk, samma regulatoriskt utfall, kan olika arrangementer för tokeniserad säkerhet uppnå dessa utfall på olika sätt. Denna teknikindependenta tillvägagångssätt ger flexibilitet för innovation samtidigt som de grundläggande säkerhetskraven i clearing-systemet upprätthålls.

Strategisk kontext: Strategi för digitala grossistmarknader

Konsultationen utgör en del av Bankens bredare arbete tillsammans med Financial Conduct Authority (FCA), HM Treasury och branschen för att stödja ansvarsfullt införande av tokenisering och ge större tydlighet om den framtida utvecklingen av Storbritanniens digitala grossistmarknader. Vice guvernör för finansiell stabilitet Sarah Breeden betonade att Banken levererar sitt sekundära mål för innovation inom finansiell marknadsinfrastruktur samtidigt som finansiell stabilitet upprätthålls.

Tokenisering kan erbjuda möjligheter till snabbare och mer effektiv mobilisering och hantering av säkerhet, inklusive över jurisdiktioner. Detta kan stödja företag att svara mer effektivt på marginalkrav, förbättra säkerhetshantering och stödja innovation inom central clearing.

Operativa konsekvenser för CCP:er och marknadsaktörer

Vägledningen påverkar direkt CCP:er och deras deltagare, infrastrukturleverantörer och teknologiföretag som utforskar användningen av tokeniserad säkerhet inom central clearing. Genom att ge regulatorisk tydlighet ex-ante syftar Banken till att minska osäkerhet som för närvarande kan avskräcka investeringar i tokeniseringsinfrastruktur för säkerhetshantering.

Viktiga operativa krav inkluderar att säkerställa att tokeniserade tillgångar behåller juridisk säkerhet för ägarskap, avvecklingssäkerhet och förmågan att likvideras snabbt i fall av default. Bankens tillvägagångssätt antyder att CCP:er kommer att behöva demonstrera robusta ramverk för styrning och riskhantering specifika för den tokeniseringsteknologi som används.

Framåtblick och nästa milstolpar

Konsultationsperioden löper till den 12 februari 2027, varefter Banken kommer att granska svar och publicera ett slutgiltigt Supervisory Statement. Marknadsaktörer bör följa Bankens pågående samordning med FCA och HM Treasury om det bredare ramverket för tokenisering, samt eventuell internationell regulatorisk konvergens genom CPMI-IOSCO-standarder för finansiella marknadsinfrastrukturer.

Initiativet står i linje med Bankens bredare agenda för finansiell marknadsinfrastruktur, inklusive övergången till 24/7-avvecklingsförmåga som refererades i nyliga diskussioner vid RTGS CHAPS Industry Forum den 13 oktober 2026. Läs mer om detta i vår artikel om Bank of England varnar för SONIA-förändringar när 24/7-avveckling närmar sig.