Bank of England åpner for høring om tokenisert sikkerhet for sentral clearing

Bank of England har startet en høring om et foreslått Supervisory Statement som avklarer hvordan sentrale motparter (CCP-er) kan akseptere tokeniserte former for kvalifiserende sikkerheter, og bekrefter at dagens regulatoriske rammeverk ikke utgjør et hinder forutsatt at standarder for verdsetting, overføring og realisering oppfylles også under stressete forhold. Høringen stenges 12. februar 2027.

Hovedpunkter

Bank of England bekrefter at eksisterende regler tillater tokenisert sikkerhet i sentral clearing hvis standarder for verdsetting, overføring og realisering oppfylles.
Høring om foreslått Supervisory Statement åpen til 12. februar 2027; retter seg mot CCP-er, deltakere, infrastruktur- og teknologiselskaper.
Deputy Governor Sarah Breeden fremstiller tiltaket som leveranse av innovasjonsmålet samtidig som finansiell stabilitet ivaretas via 'samme risiko, samme utfall'-prinsippet.
Del av koordinert UK-strategi med FCA og HM Treasury for utvikling av digitale wholesale-finansmarkeder.
Tokenisering har som mål å akselerere mobilisering av sikkerheter, forbedre tverrgrensehåndtering og forbedre respons på margin calls.

INTELLIGENCE

Kort Oppsummert: Etterretningsbrief

Hva skjedde: The Bank of England launched a consultation on a proposed Supervisory Statement clarifying how central counterparties (CCPs) should assess tokenised forms of eligible collateral, confirming the existing regulatory framework does not prevent adoption provided standards for valuation, transfer, and realisation are met.

Hvorfor det betyr noe: The guidance aims to unlock efficiency gains in collateral mobilisation and cross-border management, supporting the UK's wholesale digital financial markets strategy while maintaining financial stability through the principle of 'same risk, same regulatory outcome'.

Hva du bør følge: Consultation closes 12 February 2027; final Supervisory Statement publication expected thereafter; ongoing coordination with FCA and HM Treasury on broader tokenisation framework.

Regulatorisk rammeverk og tilsynsforsventninger

Banken anser at det eksisterende regulatoriske rammeverket ikke er et hinder for CCP-er som aksepterer tokeniserte former for kvalifiserende sikkerheter, forutsatt at sikkerheten oppfyller kravene i sentral clearing. Tokenisert sikkerhet må til enhver tid være i stand til å bli verdsatt, overført og realisert når det trengs, inkludert under stressete forhold. Det foreslåtte Supervisory Statement er ment å gi større klarhet om hvordan Banken ville vurdere søknader som involverer tokenisert sikkerhet.

I tråd med prinsippet om samme risiko, samme regulatorisk utfall, kan ulike tokeniserte sikkerhetsarrangementer også oppnå disse utfallene på ulike måter. Denne teknologineitrale tilnærmingen gir fleksibilitet for innovasjon samtidig som kjernekravene til sikkerhet i clearing-systemet opprettholdes.

Strategisk kontekst: Digital wholesale-markedsstrategi

Høringen er en del av Bankens bredere arbeid med Financial Conduct Authority (FCA), HM Treasury og industrien for å støtte ansvarlig adopsjon av tokenisering og gi større klarhet om den fremtidige utviklingen av UKs digitale wholesale-finansmarkeder. Deputy Governor for finansiell stabilitet Sarah Breeden understreket at Banken leverer sitt sekundære mål om innovasjon i finansiell markedsinfrastruktur samtidig som finansiell stabilitet opprettholdes.

Tokenisering kan tilby muligheter for raskere og mer effektiv mobilisering og håndtering av sikkerheter, også tverrgrensende. Dette kan støtte selskaper i å svare mer effektivt på margin calls, forbedre sikkerhetshåndtering og støtte innovasjon i sentral clearing.

Operasjonelle implikasjoner for CCP-er og markedsdeltakere

Retningslinjene påvirker direkte CCP-er og deres deltakere, infrastrukturleverandører og teknologiselskaper som utforsker bruk av tokenisert sikkerhet i sentral clearing. Ved å gi regulatorisk klarhet ex-ante, ønsker Banken å redusere usikkerhet som i dag kan skremme fra investeringer i tokeniseringsinfrastruktur for sikkerhetshåndtering.

Sentrale operative krav inkluderer å sikre at tokeniserte eiendeler beholder juridisk sikkerhet om eierskap, oppgjørssikkerhet og evnen til å bli likvidert raskt i default-scenarioer. Bankens tilnærming tyder på at CCP-er vil måtte demonstrere robuste rammeverk for styring og risikostyring spesifikke for den brukte tokeniseringsteknologien.

Fremtidig utblikk og neste milepæler

Høringsperioden varer til 12. februar 2027, hvoretter Banken vil gå gjennom svarene og publisere et endelig Supervisory Statement. Markedsdeltakere bør følge Bankens pågående koordinering med FCA og HM Treasury om det bredere tokeniseringsrammeverket, samt eventuell internasjonal regulatorisk konvergens gjennom CPMI-IOSCO-standarder for finansielle markedsinfrastrukturer.

Initiativet står i linje med Bankens bredere agenda for finansiell markedsinfrastruktur, inkludert overgangen til 24/7-oppgjøringsevner referert i de nylige RTGS CHAPS Industry Forum-diskusjonene 13. oktober 2026. Se også Bank of England flagger SONIA-endringer i lys av 24/7-oppgjøring.