As ações dos EUA devolveram a maior parte dos ganhos iniciais de sexta-feira, com o Nasdaq fechando em alta de apenas 1,1% após salto intradiário de 2%, enquanto o Bitcoin estagnou próximo a US$ 75.750. O Morgan Stanley reportou que a alavancagem líquida dos hedge funds recuou 5% — a quinta maior queda diária desde 2010 — levando a alavancagem ao menor decil e evidenciando apetite por risco frágil às vésperas dos dados de inflação da próxima semana.
Pontos Principais
- Nasdaq reduziu ganho intradiário de 2% para fechar em +1,1%; S&P 500 +0,3%; Dow -0,45% — rebote sem convicção
- Alavancagem líquida de hedge funds caiu 5% (5ª maior queda desde 2010) para menor decil; exposição a IA ainda em 32% das posições absolutas
- Bitcoin lateralizado a US$ 75.750, mais fraco desde alta de juros de setembro; quebra de US$ 75 mil mira mínimas de agosto
- IREN +20% com acordo de IA e pré-pagamento de GPUs; meta de US$ 4 bi de receita anualizada antecipada para início de 2027
- CPI (13/11) e PPI (14/11) da próxima semana dominam cálculo do Fed; probabilidades de alta em dezembro incertas
Resumo Executivo de Inteligência
Rebote das Ações Perde Força no Fechamento
O Nasdaq 100, que tombou 5,5% na quinta-feira, abriu a sexta com alta de 2%, mas foi devolvendo terreno ao longo da sessão. O S&P 500 avançou apenas 0,3% após queda de 4% no dia anterior, enquanto o Dow Jones Industrial Average estendeu as perdas com recuo de 0,45%. O ETF iShares Semiconductor (SOXX) subiu 3%, mas fechou a semana com baixa superior a 14%, refletindo a severidade do vendaval no setor de IA.
Os rendimentos dos títulos subiram modestamente após o relatório de empregos de outubro muito mais forte que o esperado. Contudo, dada a turbulência no mercado acionário e o foco do Federal Reserve na inflação, os CPI e PPI da próxima semana tendem a ter peso maior na decisão de política monetária do que o payroll.
Desalavancagem Recorde Expõe Posicionamento Frágil
A mesa de derivativos do Morgan Stanley quantificou o desmonte de alavancagem: a alavancagem líquida dos hedge funds long/short dos EUA caiu 5% dia a dia na sexta-feira, a quinta maior queda diária desde 2010. A alavancagem líquida situa-se agora no menor decil desde 2010. Os fundos estão agora subponderados em ações de IA em relação aos pesos de mercado, mas o setor ainda responde por 32% da exposição absoluta — posição concentrada vulnerável a novas vendas forçadas.
A venda do varejo nos primeiros 90 minutos da sessão de sexta-feira foi a segunda maior desde 2016, segundo estimativas de bancos. As ações passaram a negociar de forma mais correlacionada, padrão que costuma sinalizar redução de risco ampla e não rotação setorial.
Bitcoin Preso na Correlação com Ações
O Bitcoin operou em intervalo muito estreito durante a sessão, mantendo-se em US$ 75.750 — virtualmente inalterado em relação ao fechamento das ações na quinta-feira. A criptomoeda recuou ao nível mais fraco desde a alta de juros do Fed em meados de setembro. Uma quebra abaixo de US$ 75.000 devolveria os preços aos patamares de meados de agosto, removendo um suporte psicológico chave.
A correlação apertada com ações de tecnologia persiste: à medida que o Nasdaq reduzia seu ganho de abertura, o Bitcoin recuou a US$ 75.400. Com hedge funds se desalavancando agressivamente e a exposição a IA ainda elevada em 32% das posições absolutas, nova pressão nas ações pode transmitir-se diretamente aos ativos digitais. Bitcoin Segura US$ 75 Mil com Medos de IA a Parar KOSPI e Coreia a Flexibilizar Margens.
Nomes de Data Centers Mostram Divergência; IREN Lidera com Acordo de IA
A IREN disparou 20% após reportar resultados trimestrais que incluíram acordo expandido com uma das principais empresas de IA de fronteira. O cliente antecipou parcela significativa dos custos de GPU, reduzindo a necessidade da IREN de levantar capital adicional. A companhia agora espera atingir a meta de receita anualizada de US$ 4 bilhões no início do próximo ano, antecipando a orientação anterior de dezembro.
Pares como Keel Infrastructure (KEEL), Bitdeer (BTDR), Riot Platforms e Hut 8 subiram 5-8%, mas o setor como um todo acumula queda de 50% ou mais nas últimas semanas. A CFO da OpenAI, Sarah Friar, confirmou separadamente investimento contínuo em data centers e captação de capital, afirmando que as eleições de meio de mandato não alteraram dramaticamente a trajetória da empresa.
Correntes Cruzadas de Política Antes dos Dados de Inflação
As apostas em alta de juros em dezembro subiram acima de 70% após o payroll, mas moderaram desde então. A tensão reside em saber se o vendaval liderado por IA e o endurecimento das condições financeiras levarão o Fed a pausar, ou se inflação persistente nos CPI e PPI da próxima semana reforçará o viés de alta. Desenvolvimentos políticos — incluindo a substituição de Susie Wiles por Stephen Miller como chefe de gabinete de Trump — adicionam outra camada de incerteza ao cenário de política.
