El Consejo de la Reserva Federal aprobó este miércoles dos normas para hacer más transparentes sus test de estrés supervisores y reducir en aproximadamente un 50% la volatilidad interanual de los requisitos del colchón de capital de estrés de los grandes bancos, sin alterar sustancialmente los niveles agregados de capital.
Puntos Clave
- La Fed aprueba dos normas sobre test de estrés: una mejora la transparencia con consulta pública anual sobre escenarios y modelos, otra reduce la volatilidad del colchón de capital ~50% mediante promediado a dos años a partir de 2028.
- Componente de choque de mercado global actualizado: los grandes bancos de cartera de negociación se testan contra dos choques anuales; se aplica el peor caso por entidad.
- Propuesta de revisión del modelo de ingresos no financieros para captar la diversidad de modelos de negocio; plazo de 60 días para comentarios tras publicación en el Federal Register.
- Los requisitos de capital agregados no se ven afectados materialmente; los cambios buscan previsibilidad y sensibilidad al riesgo, no relajar estándares.
- Fechas clave: test de 2027 usa nuevos modelos con input público; promediado del colchón comienza en 2028.
Resumen Ejecutivo de Inteligencia
Dos normas finales apuntan a la transparencia y la volatilidad
La primera norma final obliga al Consejo a solicitar anualmente la opinión pública sobre los escenarios de los test de estrés y cualquier cambio material en los modelos. Actualiza el marco que guía el diseño de escenarios hipotéticos y adopta los modelos que se utilizarán en el test de 2027. La norma también ajusta el calendario del test y revisa el componente de choque de mercado global: los bancos con grandes carteras de negociación se enfrentarán ahora a dos componentes de choque de mercado global cada año, aplicando el Consejo el choque que produzca las mayores pérdidas para cada entidad.
La segunda norma final establece que, al calcular los requisitos del colchón de capital de estrés, el Consejo promedie los resultados de los dos test de estrés supervisores anuales más recientes para las entidades sometidas al test en ambos años. Este mecanismo de promediado entra en vigor en 2028, garantizando que solo se utilicen en el cálculo modelos que hayan incorporado la opinión pública.
Contexto regulatorio y precedentes
La medida sigue al anuncio de diciembre de 2024 en el que el Consejo anticipaba modificaciones al test para mejorar la resiliencia. Las normas finales son en gran medida coherentes con las propuestas presentadas en 2025. La vicepresidenta de Supervisión, Michelle W. Bowman, afirmó que los cambios preservan la resiliencia del test al asegurar que sea "transparente, granular y sensible al riesgo", dando al público mayor garantía de que los riesgos bancarios se reflejan adecuadamente en las pérdidas bajo estrés y en los requisitos de capital.
Transmisión a la planificación de capital bancario
Al promediar los resultados de dos años de test de estrés, el nuevo cálculo del colchón suaviza el impacto de los cambios anuales en escenarios y modelos, abordando directamente la preocupación del sector por los efectos escalón en los requisitos de capital. La estimación de reducción del 50% de la volatilidad se aplica a las oscilaciones interanuales del colchón de capital de estrés, un determinante clave de la capacidad de distribución de los grandes bancos. No se esperan cambios materiales en los requisitos de capital agregados, preservando la capacidad global de absorción de pérdidas del sistema.
Para las entidades con cartera de negociación, el enfoque de doble choque de mercado global introduce una calibración de riesgo de cola más conservadora, pudiendo incrementar las proyecciones de pérdidas máximas para carteras sensibles al mercado, alineándose con el objetivo de sensibilidad al riesgo del Consejo.
Revisión del modelo de ingresos no financieros en consulta
Por separado, el Consejo ha solicitado comentarios sobre una propuesta para revisar su modelo de ingresos no financieros y captar mejor la diversidad de modelos de negocio entre entidades. El modelo actual proyecta los ingresos por comisiones de cada banco bajo estrés; la revisión lo sustituiría por un enfoque más granular. Los comentarios deben presentarse en un plazo de 60 días tras la publicación en el Federal Register.
Cronograma de implementación y próximos hitos
Los modelos que incorporen la opinión pública se adoptarán para el ciclo del test de estrés de 2027. El promediado del colchón de capital de estrés comienza con el cálculo de 2028. Los participantes del mercado deben vigilar la fecha de publicación en el Federal Register para el plazo de comentarios sobre el modelo de ingresos no financieros y el proceso de consulta anual de escenarios, que ahora precederá a cada ciclo de test de estrés.
