O Conselho do Federal Reserve finalizou duas regras na quarta-feira para tornar seus testes de stress de supervisão mais transparentes e reduzir a volatilidade ano a ano nos requisitos de buffer de capital de stress dos grandes bancos em aproximadamente 50%, sem alterar materialmente os níveis agregados de capital.
Pontos Principais
- Fed finaliza duas regras de testes de stress: uma aumenta transparência com consulta pública anual sobre cenários/modelos, outra corta volatilidade do buffer de capital em ~50% via média de dois anos a partir de 2028.
- Componente de choque de mercado global atualizado: grandes bancos com carteiras de negociação testados contra dois choques anuais; aplica-se a pior perda por instituição.
- Revisão do modelo de receita não financeira proposta para captar diversidade de modelos de negócio; período de 60 dias para comentários após publicação no Federal Register.
- Requisitos agregados de capital não afetados materialmente; mudanças visam previsibilidade e sensibilidade a risco, não flexibilização de padrões.
- Datas-chave: teste de stress de 2027 usa novos modelos com input público; média do buffer começa em 2028.
Resumo Executivo de Inteligência
Duas regras finais visam transparência e volatilidade
A primeira regra final exige que o Conselho convide anualmente a contribuição pública sobre cenários de testes de stress e quaisquer mudanças materiais de modelos. Atualiza o arcabouço que orienta o desenho de cenários hipotéticos e adota os modelos que serão usados no teste de stress de 2027. A regra também ajusta o calendário do teste de stress e revisa o componente de choque de mercado global: bancos com grandes carteiras de negociação enfrentarão agora dois componentes de choque de mercado global a cada ano, com o Conselho aplicando o choque que produzir as maiores perdas para cada instituição.
A segunda regra final determina que, ao calcular os requisitos de buffer de capital de stress, o Conselho faça a média dos resultados dos dois testes de stress anuais de supervisão mais recentes para as empresas sujeitas ao teste em ambos os anos. Esse mecanismo de média entra em vigor em 2028, garantindo que apenas modelos que incorporem contribuição pública sejam usados no cálculo.
Contexto regulatório e precedente
A medida segue um anúncio de dezembro de 2024 de que o Conselho modificaria o teste para melhorar a resiliência. As regras finais são amplamente consistentes com as propostas emitidas em 2025. A vice-presidente de Supervisão Michelle W. Bowman disse que as mudanças preservam a resiliência do teste ao garantir que ele seja "transparente, granular e sensível a risco", dando ao público maior garantia de que os riscos bancários são apropriadamente refletidos nas perdas de stress e nos requisitos de capital.
Transmissão para o planejamento de capital dos bancos
Ao fazer a média de dois anos de resultados de testes de stress, o novo cálculo do buffer suaviza o impacto de mudanças anuais de cenários e modelos, abordando diretamente as preocupações da indústria com efeitos de precipício nos requisitos de capital. A estimativa de redução de 50% na volatilidade aplica-se às oscilações ano a ano no buffer de capital de stress, um determinante chave da capacidade de distribuição para grandes bancos. Não se espera que os requisitos agregados de capital se alterem materialmente, preservando a capacidade geral de absorção de perdas do sistema.
Para instituições com carteira de negociação, a abordagem de duplo choque de mercado global introduz uma calibragem de risco de cauda mais conservadora, potencialmente aumentando as projeções de perdas máximas para carteiras sensíveis a mercado, ao mesmo tempo em que se alinha ao objetivo de sensibilidade a risco do Conselho.
Revisão do modelo de receita não financeira em consulta
Separadamente, o Conselho solicitou comentários sobre uma proposta para revisar seu modelo de receita não financeira para captar melhor a diversidade de modelos de negócio entre as empresas. O modelo atual projeta a receita de tarifas de cada banco sob stress; a revisão o substituiria por uma abordagem mais granular. Comentários são devidos 60 dias após a publicação no Federal Register.
Cronograma de implementação e próximos marcos
Modelos que incorporem contribuição pública serão adotados para o ciclo de teste de stress de 2027. A média do buffer de capital de stress começa com o cálculo de 2028. Participantes de mercado devem monitorar a data de publicação no Federal Register para o prazo de comentários do modelo de receita não financeira e o processo anual de consulta de cenários, que agora precederá cada ciclo de teste de stress.
