De Federal Reserve Board heeft woensdag twee regels vastgesteld om haar toezichtsstresstesten transparanter te maken en de jaartoe-jaar-volatiliteit in de stresskapitaalbuffereisen voor grote banken met ongeveer 50 procent te verminderen, zonder de geaggregeerde kapitaalniveaus wezenlijk te wijzigen.
Belangrijkste Punten
- Fed finaliseert twee stresstestregels: één verbetert transparantie met jaarlijkse publieke input over scenario's/modellen, de ander snijdt kapitaalbuffervolatiliteit ~50% via tweejaarsmiddeling vanaf 2028.
- Component 'global market shock' bijgewerkt: grote handelsboekbanken getoetst aan twee schokken per jaar; slechtste verlies per instelling toegepast.
- Hernieting niet-rente-inkomenmodel voorgesteld om businessmodeldiversiteit vast te leggen; 60-daagse reactietermijn na Federal Register-publicatie.
- Geaggregeerde kapitaaleisen niet wezenlijk beïnvloed; wijzigingen gericht op voorspelbaarheid en risicogevoeligheid, niet op verzachting standaarden.
- Belangrijke data: stresstest 2027 gebruikt nieuwe modellen met publieke input; 2028 start buffergemiddeling.
Executive Intelligence Brief
Twee definitieve regels richten zich op transparantie en volatiliteit
De eerste definitieve regel verplicht de Board om jaarlijks publieke input in te winnen over stresstestscenario's en eventuele wezenlijke modelwijzigingen. Het werkt het kader voor het ontwerp van hypothetische scenario's bij en neemt de modellen aan die gebruikt zullen worden voor de stresstest 2027. De regel past ook de stresstestkalender aan en herziet de component 'global market shock': banken met grote handelsboeken worden nu elk jaar getoetst aan twee globale marktschokken, waarbij de Board de schok toepast die de grootste verliezen per instelling oplevert.
De tweede definitieve regel schrijft voor dat de Board bij de berekening van de stresskapitaalbuffereisen de resultaten van de twee meest recente jaarlijkse toezichtsstresstesten middelt voor instellingen die in beide jaren aan de test deelnamen. Dit middelingmechanisme treedt in werking in 2028, zodat alleen modellen die publieke input hebben verwerkt, in de berekening worden gebruikt.
Regulatorische context en precedent
De stap volgt op een aankondiging uit december 2024 dat de Board de test zou aanpassen om de veerkracht te verbeteren. De definitieve regels zijn grotendeels consistent met de voorstellen die in 2025 werden uitgevaardigd. Vice Chair for Supervision Michelle W. Bowman zei dat de wijzigingen de veerkracht van de test bewaren door ervoor te zorgen dat deze "transparant, gedetailleerd en risicogevoelig" is, wat het publiek meer zekerheid geeft dat bankrisico's adequaat worden weerspiegeld in stresstestverliezen en kapitaaleisen.
Doorgifte naar bankkapitaalplanning
Door twee jaren stresstestresultaten te middelen, verzacht de nieuwe bufferberekening de impact van jaarlijkse scenario- en modelwijzigingen, wat direct de zorgen van de sector over klippeffecten in kapitaaleisen aanspreekt. De schatting van 50 procent volatiliteitsreductie geldt voor jaartoe-jaar-uitwijkingen in de stresskapitaalbuffer, een cruciale determinant van de uittrekkingscapaciteit voor grote banken. Geaggregeerde kapitaaleisen worden niet wezenlijk verschuiven, wat de algehele verliesabsorptiecapaciteit van het systeem behoudt.
Voor banken met handelsboeken introduceert de dubbele 'global market shock'-benadering een meer conservatieve kalibratie van staartrisico's, wat de piekverliesprojecties voor marktgevoelige portefeuilles kan verhogen en in lijn is met het risicogevoeligheidsdoel van de Board.
Hernieting niet-rente-inkomenmodel in overleg
Los hiervan heeft de Board om reactie gevraagd op een voorstel om het niet-rente-inkomenmodel te herzien om de diversiteit in businessmodellen tussen instellingen beter vast te leggen. Het huidige model projecteert het fee-inkomen van elke bank onder stress; de herziening zou dit vervangen door een meer gedetailleerde aanpak. Reacties zijn vereist 60 dagen na publicatie in de Federal Register.
Implementatietijdlijn en volgende mijlpalen
Modellen die publieke input verwerken, wordenangenomen voor de stresstestcyclus 2027. De middeling van stresskapitaalbuffers begint met de berekening 2028. Marktdeelnemers moeten de publicatiedatum in de Federal Register in de gaten houden voor de reactietermijn op het niet-rente-inkomenmodel en het jaarlijkse scenario-overlegproces, dat nu voorafgaat aan elke stresstestcyclus.
