Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a finalisé mercredi deux règles visant à renforcer la transparence de son test de résistance prudentiel et à réduire d'environ 50 % la volatilité d'une année sur l'autre des exigences en matière de coussin de capital lié au stress (SCB) des grandes banques, sans modifier substantiellement les niveaux de capital agrégés.
Points Clés
- La Fed finalise deux règles de test de résistance ciblant la transparence et une réduction d'environ 50 % de la volatilité du SCB.
- Une consultation publique annuelle sur les scénarios et les changements de modèles est désormais requise ; modèles du test 2027 adoptés.
- Le composant de choc de marché mondial est étendu à deux scénarios par an pour les grands portefeuilles de négociation.
- Les exigences de SCB feront la moyenne des deux derniers tests de résistance prudentiels à partir de 2028.
- Une proposition de révision du modèle de revenus non financiers est publiée ; période de commentaires de 60 jours après publication au Federal Register.
Synthèse Exécutive d'Intelligence
Mandat de transparence et gouvernance des modèles
La première règle finale impose au Conseil de solliciter chaque année les observations du public sur les scénarios de test de résistance et sur tout changement matériel des modèles. Elle met à jour le cadre régissant la conception des scénarios hypothétiques et adopte formellement les modèles qui seront utilisés pour le cycle de test 2027. La règle ajuste également le calendrier des tests et refond le composant de choc de marché mondial : les banques disposant de grands portefeuilles de négociation devront désormais faire face à deux scénarios de choc distincts chaque année, le Conseil retenant celui qui génère les pertes les plus lourdes pour chaque établissement.
Mécanisme de lissage du coussin de capital lié au stress
La seconde règle instaure un mécanisme de moyenne sur deux ans pour les exigences de coussin de capital lié au stress (SCB). À compter de 2028, le Conseil fera la moyenne des résultats des deux derniers tests de résistance prudentiels annuels pour les entreprises soumises au test lors des deux exercices. Le report à 2028 garantit que seuls les modèles ayant intégré les contributions du public alimenteront le calcul moyenné, alignant ainsi le mécanisme de lissage sur le nouveau cadre de transparence.
Transmission à la planification du capital bancaire
Ces modifications ciblent une source structurelle d'incertitude pour la planification du capital des grandes banques. En divisant par deux la volatilité d'une année sur l'autre des exigences de SCB, les règles réduisent le risque de variations brutales des coussins de capital requis, qui peuvent contraindre la capacité de prêt ou déclencher des coupes inattendues dans les distributions aux actionnaires. Le Conseil a souligné que les exigences de capital agrégées ne devraient pas changer de manière significative, préservant ainsi la capacité globale d'absorption des pertes du système bancaire tout en améliorant la prévisibilité.
Proposition de révision du modèle de revenus non financiers
Par ailleurs, le Conseil a demandé des commentaires sur une proposition de révision de son modèle de revenus non financiers afin de mieux saisir les différences entre les modèles d'affaires des banques pour générer des revenus de commissions. Si elle est adoptée, cette révision remplacerait le modèle actuel qui projette les revenus de commissions de chaque banque sous stress. Les commentaires sont attendus dans les 60 jours suivant la publication au Federal Register.
Calendrier de mise en œuvre et prochaines échéances
Le test de résistance 2027 sera le premier à intégrer les modèles nouvellement adoptés et le cadre de double choc de marché mondial. La moyenne du SCB prendra effet pour les exigences de capital 2028. Les acteurs de marché doivent surveiller la date de publication au Federal Register pour suivre la fenêtre de commentaires de 60 jours sur la proposition relative au modèle de revenus non financiers, qui pourrait affiner davantage la manière dont la diversification des revenus est testée sous stress d'un établissement à l'autre. Les États-Unis créent 165 000 emplois en octobre, le chômage tombe à 4,1 % et la Fed vise une hausse en décembre et L'enquête de la Fed montre une hausse de 7 % du revenu médian, des gains de patrimoine généralisés mais un endettement en hausse apportent un contexte macroéconomique supplémentaire.
